主题温度计：交易热度有所回暖，电子布与反内卷相关主题走强，业绩预增与PCB板块维持强势
主题温度计
- 主题交易热度有所回暖，电子布与反内卷主题走强，PCB与业绩预增板块维持强势。
- 上周热点主题日均成交额平均5.07亿元，日均换手率3.63%，6月以来主题交易热度整体回升。
- 热点主题结构切换加速，固态电池、跨境支付主题回调，而反内卷相关的钢铁、光伏板块领涨，AI细分产业链中电子布主题大涨，PCB与中报业绩预增主题维持强势。
- 银行股获得资金净流入，而预亏和小盘股主题资金净流出量较大。
- 股市风险系统性下降利好下半年主题投资，而短期需重视中报季对结构切换的影响，关注科技与格局改善方向。
本期重点推荐主题
主题一：限产稳价
- 中央财经委员会第六次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争。
- 工信部召开第十五次制造业企业座谈会，强调依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争。
- 光伏产业链产能与装机量大增，累计装机规模延续“两年翻倍”增长速度，但产业链价格大幅下滑。
- 上半年钢价及原料价格均偏弱运行，供需严重失衡焦煤价格下跌是主因。
- 推荐：
- 产能集中释放、低价无序竞争问题严重的光伏、锂电产业链。
- 供给侧改善预期提升的钢铁、生猪养殖等。
主题二：低空经济
- 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，加强对通用航空、无人驾驶航空、低空经济等相关工作的组织领导和协调统筹。
- 发展规划编制、航空器适航审定、市场监管和飞行运营监管等将成为民航局后续工作重点。
- 空域管理优化和适航取证加速，有望成为推动我国低空经济发展的重要驱动力。
- 推荐：
- 低空飞行器整机制造与核心零部件公司。
- 空管系统、低空交通规划和通航运营等低空服务与运营公司。
主题三：AI新基建
- 海外云计算龙头资本开支预期上修，国内智算中心投资持续推进。
- 微软2025第三财季营收701亿美元，净利润为258.2亿美元，同比增长18%。
- 国内需求方面，我国智能算力规模保持高速增长，2026年智能算力规模有望达2024年的两倍。
- 推荐：
- 受益海外云厂商资本开支预期上修的光模块、光器件龙头。
- 受益国内算力需求曲线提升的AIDC和国产算力产业链。
主题四：海洋经济
- 中央财经委员会第六次会议指出，推进中国式现代化必须推动海洋经济高质量发展。
- 我国海洋生产总值超十万亿元，占国内生产总值比重达7.8%。
- 海洋船舶工程、海工装备、海洋电力和海洋旅游增速领先。
- 我国在深海探测装备领域基本实现国产化，但在海洋资源开发设备领域国产化水平仍低，存在较大自主化空间。
- 推荐：
- 受益海洋能源资源开发的海上风电、油气开采和通信电力基础设施。
- 受益关键海工装备、深海探测装备国产化的海上钻井平台和深海潜水器。
风险提示
- 关键技术商业化进程低预期。
- 宏观经济需求不及预期。
