工业阀门龙头，全球化布局享下游高景气

纽威股份是国内头部阀门制造商，全产业链布局成熟完备，致力于为客户提供全套工业阀门解决方案。公司深耕工业阀门领域，产品覆盖闸阀、截止阀等十大系列，规格型号达到5000多种，在核电、海工、超低温、低泄露环保等应用领域不断取得突破。公司坚持中高端阀门产品定位，持续进行技术创新和产品升级，打破国外垄断，引领高端阀门的国产化进程。

纽威股份业绩稳步增长，盈利能力保持稳定。2016-2023年公司营收与净利润呈现持续增长趋势，2024年上半年实现营收28.4亿元，同比增长17.1%；归母净利润4.9亿元，同比增长45.0%。产品结构优化，近年来公司毛利率、净利率整体有提升，2024年上半年综合毛利率为35.5%，净利率为17.4%。期间费用控制良好，费用率稳定下降，2024年上半年期间费用率为13.5%。

纽威股份拥有完善的技术、品牌和渠道优势。公司重视研发，不断实现技术突破，研发费用率基本稳定在3-4%左右。公司通过国际标准的认证，获得50+国际质量相关认证，是国内阀门企业中获得资质最多的企业。公司全球多层次营销网络布局，已取得全球十大石油公司合格供应商资格批准或者成为其战略供应商，并与SHELL壳牌、TOTAL道达尔、中石油、中石化等全球能源行业巨头建立了稳固的长期合作关系。

纽威股份积极进行产业链垂直整合，提升阀门产品质量水平。公司拥有三家专业的阀门铸件生产配套企业和一家专业的阀门锻件生产配套企业，分别在苏州、大丰以及溧阳区域建立4个生产基地，可以生产各种碳钢、不锈钢、合金钢铸锻件。此外，公司近年来新切入的海工船舶、核电、水处理等阀门行业是准入门槛更高、利润空间大的领域，新业务占比的提升有望结构性拉升公司整体盈利水平。

纽威股份积极推进全球产业规模建设，全球化布局优势凸显。公司已在海外美国、荷兰、意大利、新加坡、迪拜、尼日利亚设立6个子公司，具备国内领先的全球服务能力。公司积极推进全球产业规模建设，子公司业务范围覆盖全球主要市场，2023年海外业务实现营收30.3亿元，同比增长27.4%，占比达54.6%。