棕榈油：国际油价下跌，产地基本面偏弱 豆油：美豆盘面震荡，豆系驱动有限

【基本面跟踪】

• 棕榈油：
  • 马来西亚4月1-15日棕榈油出口量环比下降34.2%-34.74%（ITS/AmSpec数据），产地出口疲软。
  • 马来西亚推动B100生物柴油（纯棕榈油基动力）以强化能源安全，B100可削减67%温室气体排放，计划分阶段推广以平衡能源转型与粮食安全。
  • 巴西大豆出口量预估1667万吨（高于前一周），收割基本结束，部分地区单产高于去年。
• 豆油：
  • 美国3月豆油库存20.39亿磅（低于预期），大豆压榨量2.26161亿蒲式耳（略低于预期）。
  • 美国农民因化肥短缺（南部78%、中西部48%买不起足量化肥）缩减玉米种植、改种大豆，减产风险加大。
  • 地缘政治风险（美伊停火协议延长谈判）或加剧供应链不确定性。

【趋势强度】

• 棕榈油、豆油趋势强度均为0，市场驱动有限。

【关键数据】

• 马来西亚棕榈油出口：609868吨（ITS）/601401吨（AmSpec）。
• 巴西大豆出口预估：1667万吨。
• 美国3月豆油库存：20.39亿磅；大豆压榨量：2.26161亿蒲式耳。
• 美国农民化肥短缺比例：南部78%、中西部48%、西部/东北部≥66%。

【研究结论】

• 棕榈油受产地出口下滑及能源转型政策影响，但B100推广需平衡供需；豆油端美豆压榨数据中性，但农民化肥短缺加剧减产风险，市场整体驱动有限。
• 地缘政治及供应链风险需持续关注。