棕榈油：基本面改善偏慢，关注能源尾部风险 豆油：美豆盘面震荡，豆系驱动有限

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻：
  • CBOT大豆、玉米、小麦期货下跌，受油价下跌及美伊局势缓和预期影响。
  • 巴西Abiove预计2026年大豆出口量达1.136亿吨，市场供应充足；阿根廷2025/26年度玉米产量预估上调至6100万吨。
  • 美国西部大平原地区霜冻风险加剧，但4月下旬降雨有望缓解旱情。
  • SGS预计马来西亚4月1-15日棕榈油出口量增2.28%至453941吨。
  • 马来西亚经济部长表示B15生物柴油掺混率将分阶段实施，B20需基础设施升级。
  • 泰国加强棕榈油收购监管，防止不公平定价，因节假日期间供应减少及B7/B20政策推动需求强劲。油棕果、毛棕榈油价格同比上涨约25%和15%。
  • 国内油厂4月第16周大豆实际压榨量176.56万吨，较上周增32.94万吨，开机率48.62%。

【趋势强度】

• 棕榈油趋势强度：0
• 豆油趋势强度：0

【研究结论】

• 棕榈油基本面改善偏慢，主要受供应充足预期及出口增长有限影响，但能源需求支撑价格。需关注美伊局势及生物柴油政策进展。
• 豆油美豆盘面震荡，豆系驱动有限，受全球供应宽松及国内压榨量增加压制。