中金公司1Q26业绩简评符合预期全业务线预计表现亮眼关注券商1Q26业绩高

中金公司1Q26业绩符合预期，归母净利润同比增长65%-90%，环比增长4.5%-20.3%，略低于此前预测的70%。从分部利润贡献看，股票业务（含场外衍生品）占比最高（51%），其次是资产管理（21%），利润率分别为81%和79%。投行和财富管理业务收入增长更明显，业绩主要由股票业务、固定收益和财富管理驱动。

关键数据：

• 衍生品应付客户保证金同比增长16.2%，权益衍生金融工具名义本金同比增长39.3%。
• 境外固收敞口同比增长98%。
• 财富管理业务受益于市场Beta，品牌效应放大增量，1Q26A股日均股基规模同比增长79%，日均两融余额同比增长42%。
• 投行业务境内外IPO排名均为第一，A股IPO承销规模同比增长297%，港股IPO规模市场占有率18.98%。

研究结论：

• 中金公司1Q26业绩高增主要由股票业务、固定收益和财富管理驱动。
• 并购重组持续推进，关注4月二董会表态。
• 行业层面，中信和中金的表现确认券商板块1Q26业绩高增预期，头部券商在市场交投Beta与股衍Alpha驱动下表现突出，关注广发证券、国泰海通、招商证券等业绩高增可能性。