行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

非银金融行业深度报告：经纪和投资高增，头部券商海外业务表现亮眼

金融 2025-09-19 高超,卢崑开源证券嗯哼

2025年上半年，上市券商业绩表现亮眼，归母净利润同比增长63.1%，扣非归母净利润同比增长51%，年化ROE达7.81%。业绩主要驱动力来自经纪和自营投资业务的高增长，投行业务收入同比增速由负转正，资管业务受债市回落影响略有下降。关键数据包括：经纪业务同比增长39%，代买净收入同比增长62%；投行业务净收入同比增长11%，A股/H股IPO规模同比-7%/+719%；资管业务净收入同比下降5%；利息净收入同比增长17%；自营投资收益同比增长39%，年化自营投资收益率4.33%；头部券商海外业务收入高速增长，中信证券、中金公司和华泰证券2025H1海外营收同比分别增长14%、76%和93%。展望未来，券商3季度业绩基数仍低，投行、衍生品和公募基金等核心业务有望接续改善，牛市下行业ROE提升趋势明确。推荐低估值头部券商：零售线推荐国信证券、中国银河H；机构线推荐中金公司H、华泰证券、中信证券；大财富管理推荐广发证券AH、东方财富、东方证券H。风险提示包括市场波动风险、监管趋严风险和市场竞争风险。

点击免费查看完整报告

非银金融行业深度报告：经纪和投资高增，头部券商海外业务表现亮眼

你可能感兴趣

非银金融行业周报：上市券商年报逐家披露，头部券商表现亮眼

非银金融行业周报：重申头部券商配置价值，头部财险公司1月保费表现亮眼

非银金融行业深度报告：证券行业2026年一季报总结-头部券商普遍高增，中小券商分化显著

非银金融行业深度报告：证券行业2026年中报前瞻及展望-权益市场呈结构性行情，科创投资带动上半年业绩高增，预计上市券商26H1净利润同比+56%

非银金融行业深度报告：券商出海系列报告之二：鉴往知来，海外头部投行出海路径的复盘与启示

公司信息更新报告：经纪和投行业务显韧性，自营投资收益率表现亮眼

非银金融行业周报：券商中报关注海外和代销高增，险资增配OCI股票

业绩延续高增，经纪与自营业务表现亮眼

非银金融行业周报：券商业绩分化延续，保险板块表现亮眼

非银金融行业日报：沪指终止上行趋势券商板块近期表现亮眼

非银金融行业深度报告：经纪和投资高增，头部券商海外业务表现亮眼

你可能感兴趣

非银金融行业周报：上市券商年报逐家披露，头部券商表现亮眼

非银金融行业周报：重申头部券商配置价值，头部财险公司1月保费表现亮眼

非银金融行业深度报告：证券行业2026年一季报总结-头部券商普遍高增，中小券商分化显著

非银金融行业深度报告：证券行业2026年中报前瞻及展望-权益市场呈结构性行情，科创投资带动上半年业绩高增，预计上市券商26H1净利润同比+56%

非银金融行业深度报告：券商出海系列报告之二：鉴往知来，海外头部投行出海路径的复盘与启示

公司信息更新报告：经纪和投行业务显韧性，自营投资收益率表现亮眼

非银金融行业周报：券商中报关注海外和代销高增，险资增配OCI股票

业绩延续高增，经纪与自营业务表现亮眼

非银金融行业周报：券商业绩分化延续，保险板块表现亮眼

非银金融行业日报：沪指终止上行趋势 券商板块近期表现亮眼

非银金融行业日报：沪指终止上行趋势券商板块近期表现亮眼