农林牧渔农业行业周报：产能去化有望加速，看好生猪养殖股在当前的配置时机

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农业行业周报

一、市场表现概览 本周（10月30日至11月5日），沪深300指数涨幅为0.61%，而农林牧渔板块的涨幅为1.94%，位列第四位。子行业中，果蔬加工、其他农产品加工、肉鸡养殖、动物保健以及生猪养殖板块表现突出。

二、行业数据概览

1. 生猪养殖：本周猪价整体上涨，其中四川、广东、河南的外三元生猪均价分别上涨4.73%、4.19%、4.43%，平均猪肉价格保持稳定，仔猪价格小幅上涨2.42%，二元母猪价格微跌0.20%。自繁自养利润持续亏损，每头约-246.34元，外购仔猪养殖利润亦处于亏损状态，每头约-212.50元。

2. 家禽养殖：白羽肉鸡周度价格小幅上涨1.07%，肉鸡苗价格下跌5.15%。

3. 饲料加工：无具体数据提及。

4. 水产养殖：无具体数据提及。

5. 种植与粮油加工：无具体数据提及。

三、生猪养殖股投资逻辑

• 猪价与能繁母猪的4象限模型：生猪养殖股的运行主要受猪价及能繁母猪存栏量的共同作用。猪价和能繁母猪存栏量的4个组合象限（即4个不同组合）决定了其运行方向的强弱顺序，从强到弱依次为象限4 > 象限3 ≥ 象限1 > 象限2。

四、重点关注公司

• 海大集团：饲料行业景气度预计优于2022年，行业整合持续，市场份额有望集中于头部企业。员工持股计划和股份回购彰显对公司未来发展的信心。
• 圣农发展：肉鸡行业博弈程度和拥挤程度低于生猪行业，产能去化阻力较小。随着2022年祖代白羽肉鸡引种量减少带来的供给收缩影响显现，预计供需格局将改善，当前处于业绩周期和PB估值周期的双底部，具备配置价值。

五、风险提示

• 疫情风险
• 自然灾害风险
• 饲料原料价格波动风险

六、图表目录（略）

此周报旨在总结分析农林牧渔行业近期市场表现，重点关注生猪养殖股的投资逻辑与策略，以及提出针对行业和特定公司的观察与建议，同时提醒投资者关注潜在的风险因素。