贵金属期货周报：贵金属震荡反复 待美伊进展破局

一、行情回顾
本周贵金属市场相对持稳，外盘伦敦金银分别上涨1.5%和3.86%，COMEX金银分别上涨1.95%和4.25%；内盘SGE金银T+D分别上涨1.38%和3.65%，SHFE金银分别上涨1.22%和3.82%；市场整体情绪发生明显转变。

二、重要事件及其基本面

1. 美国3月ISM服务业PMI降至54，低于预期，增长动能放缓。新订单维持强劲，但支付价格指数飙升至2022年10月以来最高，就业指数意外跌入收缩区间。
2. 美伊达成临时停火协议，霍尔木兹海峡开通，但前期对抗留下的不确定性尚未完全消除。
3. 美联储会议纪要显示内部分歧：多数官员担忧战争损害劳动力市场倾向降息，但部分官员担忧通胀加剧可能加息。
4. 美国2月核心PCE物价指数同比增长3%，服务业通胀放缓，但非耐用品价格跳升；消费者支出环比微增0.1%，储蓄率骤降至4.0%，经济呈现滞胀特征。

三、美元指数
美伊冲突及通胀压力推高避险情绪，支撑美元，但美国内需疲软可能制约长期走势。

四、库存
COMEX金库存减少62.87万盎司至3055.09万盎司，银库存减少27.48万盎司至3.3亿盎司。

六、ETF持仓
SPDR黄金持仓增加1.43吨至1052.42吨，SLV白银持仓增加26.75吨至15291.24吨。

七、国内期货市场持仓
沪金主力期货持仓量增加5853手至182266手，沪银主力期货持仓量减少515手至237225手。

八、后市展望
贵金属短期以震荡为主，白银波动大于黄金，进一步等待美伊进展及美联储政策动向。