一、主要观点
- 周内总结
- PX价格回调：受美国和伊朗推进和谈影响，地缘局势缓解，PX价格从高位回落，开工小幅回升。
- PTA价格冲高回落：受国际原油大跌影响，市场预估后期PTA产量下降，现货基差上涨，但需求端变化不明显，产销未能持续放量。
- 后市预测
- 原油：油价在两国和谈期间波动，关注海峡通航情况。
- PX：金陵石化装置检修，海外装置存在进一步降负可能，供应端支撑稳固，预计运行区间8800-9200元/吨。
- PTA：社会库存未出现拐点，现货基差走弱，预计运行区间6200-6500元/吨。
- 聚酯及织造：下游开工短期无提升，采购心态谨慎，订单体量不足。
- 策略推荐：价格波动剧烈，未入场者保持观望。
二、价格情况
- PX
- 期货：主力合约4月10日收盘价8950元/吨，较4月2日下跌770元/吨。
- 现货：4.06-4.10期间，国内现货均价9468元/吨，环比下跌264元/吨。
- PTA
- 期货：主力合约4月10日收盘价6304元/吨，较4月2日下跌552元/吨。
- 现货：4.7-4.10期间，华东现货均价6585元/吨，较上期下跌152元/吨。
三、装置运行情况
- PX装置
- PTA装置
- 多套装置降负或检修，因原料不可抗力影响扩大。
四、基本面分析
- 成本
- 原油：WTI原油4月10日结算价96.57美元/桶，较4月2日下跌14.97美元/桶。
- 石脑油：CFR日本周度均价1073.50美元/吨，供需面无明显变化，价格强势。
- 供应
- PX加工差：PXN周度均值为132.26元/吨，PX-MX周度均值为92.75元/吨。
- PTA加工费：4.3-4.10期间均值为349.76元/吨，短期预计维持在250元/吨以上。
- 库存：PTA社会库存49.18万吨，较前一周增加5.6万吨；PTA工厂库存天数5.57天，聚酯工厂原料库存天数11.37天。
- 需求
- 聚酯：涤纶长丝、短纤、瓶片市场均价涨跌幅度有限，下游观望为主，备货可用至本月下旬。
- 织造：坯布市场整体偏弱，下游采购心态谨慎，订单体量不足，多以小批量刚需补库为主。
五、研究结论
- PX高位震荡，PTA区间运行，下游补货持续性不足，市场整体心态谨慎。
