棉花周报：下游市场周内小幅好转，广佛地区终端开机回升 关注新季供应端变化，棉价或将延续震荡走势

棉花周报2024-04-07 +** 棉花周报|2024-04-07 下游市场周内小幅好转，广佛地区终端开机回升关注新季供应端变化，棉价或将延续震荡走势 摘要： 截至4月5日CRB大宗商品价格指数重心有所上移，3月29日收盘报297.58，较3月29日累计上涨7.29，涨幅为2.5%。国内文华商品指数4月3日收盘报179.17 较3月29日上涨1.52，涨幅为0.86%。4月5日，ICE期棉主力05合约报86.24 美分/磅，较3月29日下跌5.19美分/磅，跌幅为5.6%。截至4月3日当周郑棉 主力05合约收盘报16250元/吨，较3月29日上涨165元/吨，持仓累计减少5.7 万手，至38.3万手。 清明节假期期间，ICE期棉价格重心持续下移，目前期价已跌破90美分/磅整数关口，价格在86美分附近运行，美棉期价近日的偏弱走势，是否会对国内棉 花价格形成影响。对于郑棉而言，当前的时间窗口进入4月，市场将交易重心逐 渐由需求端转向新棉供应。从当前的需求情况来看，下游市场需求自3月下旬以来，整体有所好转，目前新订单有所增量，但仍缺少大单，下游市场的运行状况在小幅向好发展。此外对于农产品而言，在种植初期，天气以及种植面积的变化或将成为市场关注以及炒作的热点，这些或将成为后期可炒作的潜在利多因素。但当下国内棉花陈棉供应相对充足，若价格重心上移，上方卖保压力或将显现。对于郑棉而言中短期或将延续震荡走势。 作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553 交易咨询证号： Z0018323 作者：棉花研究中心联系电话：13062714540 邮箱Lise@hrrdqh.com从业资格 号:F03087833 第一部分国内外棉花市场基本数据摘要 一、一周数据总览 主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE5月 原油5月 黄金6月 CRB指数 美豆5月 玉米5月 单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳 3月29日 16895 23140 95.6 91.43 83.11 2254.8 290.29 1192 442.25 4月5日 17182 23200 92.6 86.24 86.73 2349.1 297.58 1187.25 433.75 周涨跌 287 60 -3 -5.19 3.62 94.3 7.29 -4.75 -8.5 时间 3月29日 4月3日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美E/MOTM -0.6 -119 -118 102.4 17853 17984 101.8 17734 17866 巴西M -0.6 -119 -117 98.4 17164 17301 97.8 17045 17184 棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 数据来源：中国棉花信息网 注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。 截至4月5日CRB大宗商品价格指数重心有所上移，3月29日收盘报297.58，较3月29日累计上涨7.29， 涨幅为2.5%。分具体品种看，避险品种黄金报2349.1美元/盎司，较3月29日上涨94.3美元/盎司。原油报86.73 美元/桶，较3月29日上涨3.62美元/桶。农产品板块集体下跌，美豆较3月29日下跌4.75美分/蒲式耳，美玉 米较3月29日下跌8.5美分/蒲式耳，4月5日，ICE期棉主力05合约报86.24美分/磅，较3月29日下跌5.19美分/磅，跌幅为5.6%。 据全国棉花交易市场数据统计，截止到2024年4月5日，新疆地区皮棉累计加工总量557.74万吨，同比减幅9.82%。其中，自治区皮棉加工量377.3万吨，同比减幅4.73%；兵团皮棉加工量180.44万吨，同比减幅18.87%。5日当日加工增量0.02万吨，同比减幅94,25%。本周郑棉期价重心小幅上移，棉花现货价格以及基差均有上调，棉花现货整体交投尚可。 纯棉纱市场近期成交有所增加，部分大厂上调报价有所上调，但市场跟进一般，市场主流成交价变化不大，涨价阻力较大。当前纺企开机依旧维持高位运行。全棉坯布局部改善，家纺品牌近期陆续召开订货会，家纺订单有所下达，目前以秋冬订单为主。 截至4月3日当周郑棉主力05合约收盘报16250元/吨，较3月29日上涨165元/吨，持仓累计减少5.7 万手，至38.3万手。 第二部分国内市场基本情况 1、纺织主流原料走势 图一、棉花与代替品走势 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 短纤主力 粘胶 CCI3128 郑棉主力 03.29 7400 7400 13300 16895 16085 04.03 7450 7462 13250 17182 16295 涨跌 50 62 -50 287 210 4月3日，原材料价格较3月29日涨跌互现。 2、棉纱价格走势 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S C32S普 C40S普 T32S R30S 03.29 15690 23140 26620 22560 24110 11725 17350 04.03 15760 23200 26690 22630 24160 11800 17300 涨跌 70 60 70 70 50 75 -50 4月3日，国内纱线价格较3月29日价格重心整体上移。 图三、外纱价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 03.29 2.83 2.96 2.96 2.88 04.03 2.82 2.95 2.95 2.87 涨跌 -0.01 -0.01 -0.01 -0.01 4月3日，外纱价格较3月29日价格集体下跌。 图四、进口纯棉纱人民币计价走势图 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 03.29 24327 24580 24580 24350 04.03 24277 24534 24534 24301 涨跌 -50 -46 -46 -49 4月3日，以人民币计价的外纱价格较3月29日价格整体下跌，因原材料价格下跌。 图五、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网 4月3日内外价差在-1101元/吨，3月29日价差是-1210元/吨，价差有所缩小。 3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比 图六、内外棉价差 数据来源：中国棉花信息网 4月3日，国内棉花现货价格指数CCI3128报17182元/吨；FCIndexM报 100.08美分/磅，折1%关税下价格17438元/吨，折滑准税下17573元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差-391元/吨，3月29日为-795元/吨。和1%关税下价格相比差-256元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。 4月3日，主力合约2405收盘报16295元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-1278元/吨，3月29日为-1605元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差 -1143元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。 图七、中美期棉价差图 数据来源：中国棉花信息网 截至4月2日，ICE主力合约05月收盘价90.78分/磅，折合盘面价14201 元/吨，与郑棉2405合约价差2048元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格17556元/吨，与郑棉2401合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-1306元/吨。 第三部分郑棉市场分析 1、郑棉仓单和有效预报情况 图八、仓单及有效预报 数据来源：ZCE 截至4月3日，郑棉注册仓单为13948张（60万吨），有效预报1913张（8.2 万吨），仓单及有效预报总量为68.2万吨，3月29日为65.8万吨。 2、郑棉期现价差分析 图十、郑棉期现价差图 数据来源：ZCE4月3日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-887元/吨，3月29日为-810 元/吨，期现价差有所扩大。 4、郑棉价格分析 宏观方面，本周五公布的美国非农就业报告显示，美国3月份非农就业人数增加 30.3万人，远高于经济学家们预测的20万人，也高于前值27万人，创下去年5月以来的最大增幅，同时，美国3月失业率小幅下降至3.8%，符合预期。美国的就业市场在3月份显示出强劲的增长势头，在超预期的数据之下，美联储延后降息步伐的预期升温，推动美元指数回升至104.28附近。此外，3月的国内及全球的制造业指数亦表现亮眼。3月份全球制造业采购经理指数为50.3%，较上月上升1.2个百分点，结束了连续17个月在50%以下运行的走势，重回扩张区间。一季度，全球制造业采购经理指数均值为49.6%，高于去年四季度47.9%的平均水平，整体恢复态势要好于去年四季度。其中中国表现较好，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，较上月上升1.7个百分点，时隔5个月后重返50%以上的景气区间，整体呈现恢复态势。 据美国农业部（USDA）统计，至3月31日全美棉花播种进度3%，同比基本持平，落后近五年均值1个百分点，处于近年来偏慢水平。其中得州播种进度在5%，同比基本持平，较近五年平均水平落后1个百分点，处于近年偏慢水平。国内南疆棉区已经开始进行播种，北疆博州地区已率先开启，其余棉区将陆续进行播种，播种时间与近几年平均水平持平。 本周随着天气的转暖，下游市场出现小幅好转的迹象，广东织厂表示布行近期陆续开始补货，但是总体单量不大，预计4月针织布及部分机织布品种小批量补单为主。从织厂的开机表现情况来看，高阳、常州、张槎等地的坯布开机率环比均有一定幅度的增长。此外，部分家纺订单的下达，使得市场对需求端仍有一定预期。进入四月同时需要关注外销订单改善的表现。 截至4月5日CRB大宗商品价格指数重心有所上移，3月29日收盘报297.58，较3月29日累计上涨7.29，涨幅为2.5%。国内文华商品指数4月3日收盘报179.17 较3月29日上涨1.52，涨幅为0.86%。4月5日，ICE期棉主力05合约报86.24美分 /磅，较3月29日下跌5.19美分/磅，跌幅为5.6%。截至4月3日当周郑棉主力05合 约收盘报16250元/吨，较3月29日上涨165元/吨，持仓累计减少5.7万手，至38.3万手。 清明节假期期间，ICE期棉价格重心持续下移，目前期价已跌破90美分/磅整数关口，价格在86美分附近运行，美棉期价近日的偏弱走势，是否会对国内棉花价格形 成影响。对于郑棉而言，当前的时间窗口进入4月，市场将交易重心逐渐由需求端转 向新棉供应。从当前的需求情况来看，下游市场需求自3月下旬以来，整体有所好转，目前新订单有所增量，但仍缺少大单，下游市场的运行状况在小幅向好发展。此外对于农产品而言，在种植初期，天气以及种植面积的变化或将成为市场关注以及炒作的热点，这些或将成为后期可炒作的潜在利多因素。但当下国内棉花陈棉供应相对充足，若价格重心上移，上方卖保压力或将显现。对于郑棉而言中短期或将延续震荡走势。 图十二、郑棉主力合约K线 数据来源：ZCE 截至4月3日当周郑棉主力05合约收盘报16250元/吨，较3月29日上涨165元/吨，持仓累计减少5.7万手，至38.3万手。从技术面来看，MACD红柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。 第四部分国际市场分析 1、美棉出口动态 图十三、美棉周出口数据图（22/23年度和本年度对比） 数据来源：USDA 截至3月21日当周，美国2023/24年度陆地棉净签22249吨（含签约26036吨