光大电新周观点0412持续关注战后能源新格局演绎伊朗局势进

伊朗局势进入阶段性谈判阶段，目前尚未达成相关协议。当前电新板块行情主要受以下四个方面影响：（1）26Q1业绩表现；（2）油价高企的利好；（3）局势变化导致的市场情绪波动；（4）战后能源新格局的演绎。从能源自主角度，坚定看好新能源板块。

锂电/储能：油价高企持续推动“一带一路”沿线国家新能源车、户储需求，德业股份26Q1业绩较好，叠加锂电4月排产仍较好，或可对冲伊朗局势影响，板块行情有望延续。但上下游博弈仍存在，上游碳酸锂涨价难，储能系统商盈利需保障。

投资策略：短期关注板块估值，后续静待能源新格局逻辑兑现。建议关注：宁德时代、德业股份、中创新航（H）、阳光电源、佛塑科技、德福科技、鼎胜新材。

电力设备：北美缺电逻辑较强，美伊谈判改善市场情绪，板块整体反弹。持续看好HVDC应用进展、SST研发进展及算电协同逻辑，电网投资及出口亦强化基本面。建议关注：特锐德、思源电气、四方股份、中恒电气、盛弘股份。

光伏：基于近期股价走势，建议重点关注。多晶硅2605期货合约价格下跌至32.13元/kg，或低于多数产能现金成本；供给侧出现积极变化，如丽豪清能、一道新能源被并购。产业端或政策端发力，以及周期规律下的出清，均有望形成利好；铜替代银、北美光伏、碳政策或成为后续催化剂。建议关注：隆基绿能、通威股份、晶科能源、福斯特、博迁新材。

海风：短期受益于高油价，中长期受益于能源独立逻辑。当前相关标的股价已积累涨幅，若局势变化或致波动，但可长期关注。建议关注：大金重工、东方电缆、金风科技。

风险提示：新能源国内外政策风险；需求、技术发展不及预期风险。