【国金金属|周观点】英美制裁俄金属，中东局势致金价大幅波动，持续关注稀土、锑、钼涨价

【国金金属|周观点】英美制裁俄金属，中东局势致金价大幅波动，持续关注稀土、锑、钼涨价20240414铝：铝价上涨，全球去库。 4月13日，美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制，新规定禁止伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)接受俄罗斯新生产的金属，4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍都属于被禁之列。 截至3月28日，俄罗斯生产的铝、铜、镍在LME注册仓库中库 【国金金属|周观点】英美制裁俄金属，中东局势致金价大幅波动，持续关注稀土、锑、钼涨价20240414铝：铝价上涨，全球去库。 4月13日，美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制，新规定禁止伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)接受俄罗斯新生产的金属，4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍都属于被禁之列。 截至3月28日，俄罗斯生产的铝、铜、镍在LME注册仓库中库存占比分别为91.14%/62.13%/36.07%，上述制裁将导致LME新增可交割品受到明显约束。 据ALD，2023年欧盟俄罗斯进口铝产品量为51.21吨，若欧盟跟随英美的制裁步伐，上述铝产品量全部流入东方市场也仅在50万吨左右，年内增量最多难超40万吨，结合后期可能出现的伦铝强于沪铝行情，国内铝锭输入压力或将明显低于一季度。 贵金属：金价上涨，COMEX黄金去库。 3月CPI数据公布后，市场对于美联储首次降息时点预期有所推迟，但当前黄金短期定价向通胀端倾斜，CPI通胀超预期和盈亏平衡通胀率持续上行，驱动实际利率中枢下移，推涨黄金价格。 当地时间4月12日，以色列称“约40枚火箭弹从黎巴嫩方向射向以色列北部，一些被拦截，其余落在空旷区域，目前没有人员伤亡报告。 ”以军还称击落了两架黎巴嫩真主党武装向以色列发射的载有爆炸物的无人机。中东局势再度升级，避险情绪或将刺激黄金价格持续上涨。 稀土：氧化物价格上涨。 本周询单成交活跃度较高，报价成交同步推涨。 本周北方稀土公告二季度与包钢股份的稀土精矿关联交易价格环比下调19%；不同于稀土相关股票表现，公告后稀土商品现货价格持续上涨，我们认为稀土供需基本面改善正持续兑现。 财政部、工信部发布《关于开展制造业新型技术改造城市试点工作的通知》，工信部、金融监管总局等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》、明确提出要“加大财税支持”“加强金融支持”；考虑政策配套持续落地，稀土磁材或有望持续受益于制造升级和更新改造。 锑：锑价上涨，锑锭、氧化锑去库。 本周矿端供应依旧紧张，随着厂家原料库存不断去化，部分冶炼企业再次停产观望；考虑春节后矿端开工率走低、冶炼端和下游氧化锑开工率持续走强，表明中下游需求恢复相对强于中上游，库存持续去化；目前锑锭库存已处于历史低位、氧化锑库存处于近5年中低位置，因而锑价短期仍有望偏强运行。 钼：钼价上涨，钼精矿、钼铁去库。 本周精矿库存显著去化，矿价连带钼铁价格逐步回升；中长期看，随着油气、火电和化工投资高增，造船和钢结构景气延续，海外矿放量减速、国内大矿投放时点仍存在较大不确定性，钼供需中长期偏紧，钼价中枢有望持续上行。