半导体行业3月份月报：AI算力驱动上游代工增长，GTC大会发布Vera Rubin AI计算平台

电子设备 2026-04-08 方霁东海证券张东旭

市场表现与估值： 2026年3月，半导体板块和电子板块均出现下跌，半导体板块跌幅为-14.87%。当前半导体估值处于历史中高位，PE为83.97%，PB为71.57%。
公募基金持仓：公募基金配置半导体板块的市值占电子行业的65.18%，重点持仓个股多为流通市值在300亿元以上的半导体细分行业龙头。
供需分析： AI服务器、新能源车、TWS耳机、可穿戴腕式设备需求复苏较好，消费电子或受存储价格影响出货量下滑。全球半导体需求持续改善，供给端库存水位较高，但AI带来的部分细分市场需求高增，使得上游晶圆代工厂有所提价。
存储价格： 3月存储价格持续上涨，且涨价已从存储、消费电子蔓延至功率、模拟等其他半导体行业。
AI算力： AI算力推动2025年全球晶圆代工产值增长26.3%创新高，英伟达GTC 2026召开，展示了AI计算平台Vera Rubin，进一步强化了AI趋势的未来预期。
投资建议：建议关注受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技等；AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、摩尔线程等；存储关注江波龙、德明利等；服务器与液冷关注英维克、中石科技等；上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司等；价格触底复苏的龙头标的，关注功率板块的新洁能、扬杰科技等。