香农信创业绩兑现,一季度利润大增70倍以上,分销商板块预计整体将在一季度实现利润释放。目前市场仍将分销商网络的业绩和估值按模组炒作,但报告认为其业务本源中的【景气周期高周转率逻辑】将带来更持续的业绩和利润释放。核心观点包括:
- 分销商网络业绩长期增长与全球半导体芯片销售额增长同步;
- 大陆分销商进一步受益于C2C与G2C芯片销售的高增长;
- 这些逻辑为分销商企业估值显著打开空间。
推荐:中电港、商络、雅创等。
此外,关于海外存储市场,报告强调EUV作为9000亿美元市场最大卡脖子环节,短期扩产难,扩产后供需轧差缩小、价格高位维持的长逻辑。推荐:闪迪+三星+海力士;希捷/西数的HDD逻辑(不扩产+涨价,有闪存缓冲垫)适合稳健型选手。