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华源电子葛星甫团队何理关于三星扩产的情况的澄清与简析各

2025-11-21 未知机构 Silent

各位领导好！由于网上有传以下小段子，对存储股有一定的扰动，统一为各位领导进行分析。

以下是Fake News传：存储下跌原因，也是我们讲的下半场扩产开启：三星计划大幅扩产新一代1c DRAM：2026年底前扩产20万片晶圆（目前整体DRAM月产能65～70万片），甚至超越三星2022年半导体景气高峰期所新增的13万片扩建量。

实时澄清：三星目前70万片DRAM产能中，1b及更高阶的制程只有10-20万片，大部分是1a及以下制程。三星计划用1年时间，将其中20万片【转产】至1c制程，注意是【转产】而不是【扩产】。按照测算，三星自身bit的出货增速大概提升Max 12%-16%，与每年30%+ DRAM bit growth仍有较大差距。

研究结论：

三星电子存储板块目前每年的资本支出维持在300亿美金，根本没有充足的资金扩产20万片DRAM。
在22-23年周期下行中被坑得太惨，三星不可能在现在大干快上搞这么多产能，容易自己给自己挖坟。

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华源电子葛星甫团队何理关于三星扩产的情况的澄清与简析各

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