行情导读
4月7日,乙二醇期货主力合约EG2605涨停,涨幅达10.99%,主要受中东冲突影响及供需预期好转驱动。
驱动分析
- 供应收紧:中东冲突持续,霍尔木兹海峡封锁导致中东原油与化工品海运中断,多套乙二醇装置减停产。中国油制乙二醇装置因原料短缺降负荷运行,同时中东供应减少显著影响进口,4月外轮到货量预计降至5万吨下方,进口量大幅下降,华东港口库存高位回落。
- 成本支撑:全球约20%石油和LNG供应中断,原油、石脑油与乙烯价格居高不下,油制乙二醇成本大幅抬升,装置亏损严重,开工率下降明显。
展望后市
- 供应与进口:二季度国内油制乙二醇装置继续降负,中东装置减停产及霍尔木兹海峡封锁将导致进口量大幅下滑,港口库存进入去库通道,去库幅度可观。
- 价格走势:二季度乙二醇价格仍有冲高动能,价格重心上移。
- 策略建议:中东油运恢复前,EG期货多单可继续持有,搭配买入看跌期权对冲冲高回落风险;EG看涨期权买方继续持有。
风险提示
中东冲突短期内迅速缓和,乙二醇装置检修量低于预期,进口量超预期增加。