汽车行业周报（2026 3 27-2026 4 3）：3月重卡、乘用车市场出口表现强劲

1. 行业一周行情回顾

• 板块表现：申万汽车指数近一周下跌1%，新能源整车指数持平，汽车零部件指数下跌1%，商用车指数上涨4%。相对万得全A，申万汽车指数跑赢1%，新能源整车指数跑赢2%，汽车零部件指数跑赢2%，商用车指数跑赢6%。
• 行业标的：近一个月涨幅靠前的标的为中国重汽、宇通客车、腾龙股份、新朋股份、超达装备等；跌幅靠前的标的为华达科技、华培动力、长源东谷、三联锻造、众泰汽车等。
• 公路物流运价：上周中国公路物流运价指数为1066.90点，环比略有回落。
• 乘用车销量：3月全国乘用车厂商批发232万辆，同比下降4%，环比增长53%；新能源批发113万辆，同比持平，环比增长56%。

2. 重卡市场迎来旺季，燃气、出口表现强劲

• 市场表现：2026年3月重卡销量超13万辆，环比增长近8成，创五年同期新高。Q1累计销量约30.9万辆，同比增长约17%。
• 驱动因素：天然气重卡（油气价差扩大）和出口（亚非拉地区需求拉动）。
• 国内市场：终端销量预计同比上涨10%，新能源重卡销量环比增长超1.6倍，渗透率25-26%。
• 投资建议：推荐中国重汽、福田汽车、一汽解放、潍柴动力。

3. 3月乘用车销量回升，多家车企出口创新高

• 市场表现：3月乘用车批发销量232万辆，环比增长53%。
• 车企表现：比亚迪（海外销量12万辆，同比增长65.2%）、长安汽车（海外销量10.39万辆创纪录）、吉利汽车（出口8.2万辆，同比增长120%）、奇瑞集团（出口近15万辆）、长城汽车（海外占比44.3%）。
• 投资建议：推荐吉利汽车、比亚迪、上汽集团、零跑汽车、小鹏汽车。

4. 投资策略与建议

• 行业评级：“增持”。
• 具体建议：
  • 人形机器人领域：推荐德昌电机控股、豪能股份。
  • 国内乘用车：推荐长城汽车、上汽集团、零跑汽车、江淮汽车；长期推荐比亚迪。
  • 数据中心电力：推荐潍柴动力、玉柴国际。
  • 零部件产业：推荐耐世特、亚太股份。

5. 风险提示

• 经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。