核心观点及策略
- 美豆震荡延续：关注中东冲突进展及油价高位震荡；3月底意向面积报告低于预期，但后续新季大豆面积有上调预期；美国生柴政策利多落地；巴西大豆收割进入尾声，出口供应增多，阿根廷收割将开启，供应趋于增多，美豆承压。
- 国内豆粕：油厂开机压榨率下降，但大豆及豆粕库存高位，养殖端持续亏损，需求承接一般，豆粕成交清淡，饲企豆粕库存高位，供给担忧缓解，4月中旬大豆到港增多，现货价格回落。
- 短期预测：预计短期连粕弱势震荡运行。
市场数据
- CBOT美豆：5月合约涨3.25收于1162.75美分/蒲式耳，涨幅0.28%。
- 国内豆粕：05合约跌94收于2843元/吨，跌幅3.20%；华南现货跌130收于3150元/吨，跌幅3.96%。
- 国内菜粕：05合约跌100收于2215元/吨，跌幅4.32%；广西现货跌100收于2230元/吨，跌幅4.29%。
- USDA数据：美国2025/2026年度大豆出口销售合计净增35.3万吨，累计销售量为3761万吨，销售进度为87.7%；中国当周对美豆净采购为14.1万吨，累计采购量为1138万吨。
- USDA种植意向报告：2026年美国大豆种植面积预估为8470万英亩，2025年最终大豆种植面积为8121.5万英亩。
- 巴西大豆收割：截至3月28日，巴西大豆收割率为74.3%，马托格罗索收割进度为98.9%，巴拉那州收割进度为82%。
- 国内油厂库存：大豆库存为482.02万吨，较上周减少29.55万吨；豆粕库存为67.68万吨，较上周增加0.63万吨。
- 国内豆粕成交：周度日均成交为8.248万吨，其中现货成交为5.028万吨。
市场分析及展望
- 中东冲突：最终期限临近，油价高位震荡，关注战事进展。
- 美豆播种季：当前降水预报良好，土壤墒情尚好，关注后续天气变化。
- 南美丰产：收割供应增多，美豆承压。
- 国内需求：承接有限，4月中旬大豆到港增多，供应预期趋于宽松，现货价格回落。
行业要闻
- AgRural机构：巴西2025/26年度大豆产量预计为1.784亿吨，收割率为75%，低于去年同期。
- 美国EPA：最终确定了2026年和2027年的可再生燃料标准（RFS）年度义务量。
- 欧盟委员会：2025/26年大豆进口量为931万吨，豆粕进口量为1342万吨。
- 加拿大统计局：2026年2月油菜籽压榨量为951353吨，菜油产量为408564吨。
- USDA压榨报告：美国2026年2月大豆压榨量为643万短吨。
- USDA年度播种意向报告：美国农民计划在2026年减少玉米种植面积，增加大豆种植面积。
- 高盛机构：氮肥供应中断可能导致全球粮食单产下降并改变农户种植决策。
- StoneX机构：预计巴西2025/26年度大豆产量将达到1.797亿吨。
相关图表
- 多张图表展示了美豆、豆粕、菜粕等市场价格走势及供需数据。
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