核心观点
- 钢铁产业链回暖，焦炉、高炉开工率上行，螺纹钢产量升高；化工PX、PTA开工率下降，沥青、轮胎开工率保持稳定。
- 房地产市场：商品房成交面积小幅下降，土地供应面积小幅增长，百城住宅类用地成交溢价率下降。
- 物价走势分化：能源类（原油、焦煤、螺纹钢）价格下降，有色金属价格上行；农产品价格季节性下行加速，猪肉价格降幅较大。
- 短期关注：输入性通胀对物价端影响，以及房地产恢复情况。
关键数据
- 生产：焦炉产能利用率 73.77% (↑0.07pct)，高炉开工率 83.07% (↑2.04pct)，螺纹钢产量 207.1万吨 (↑9.23万吨)；化工PX开工率 84.99% (↓2.72pct)，PTA开工率 78.84% (↓1.06pct)；汽车全钢胎开工率 70.71% (↓0.04pct)，半钢胎开工率 77.66% (↓0.58pct)。
- 需求：30城商品房成交 234.2万平方米 (↓10.03万平方米)，10城商品房存销比 82.45 (↓30.32)，百城供地面积 896.68万平方米 (↑11.16万平方米)，百城住宅类用地成交溢价率 0.02% (↓0.85pct)；电影票房 28400万元 (↓4300万元)；乘用车厂家日均零售 81520辆 (↑30324辆)，日均批发 136573辆 (↑74196辆)；SCFI 1854.96点 (↑28.19点)，CCFI 1184.7点 (↑45.66点)，BDI 2066点 (↑35点)。
- 物价：布伦特原油 109.03美元/桶 (↓3.14%)，焦煤 1121.5元/吨 (↓7.92%)，LME铜 12359.5美元/吨 (↑1.8%)，LME铝 3469.5美元/吨 (↑5.63%)，LME锌 3264.5美元/吨 (↑5.09%)，螺纹钢 3100元/吨 (↓0.67%)；农产品批发价格200指数 118.72 (↓1.49%)，猪肉 15.15元/公斤 (↓3.69%)，鸡蛋 7.83元/公斤 (↑1.42%)，蔬菜 4.6元/公斤 (↓3.56%)，水果 7.65元/公斤 (↓0.91%)。
- 物流：北京地铁客运量 1035.31万人次 (↑26.29万人次)，上海地铁客运量 1081.29万人次 (↑1.57万人次)；国内执行航班量 12854.43架次 (↓312.71架次)，国内港澳台航班量 385.14架次 (↑8.71架次)，国际航班量 1771.86架次 (↑7.29架次)；一线城市高峰拥堵指数 1.7 (↓0)。
研究结论
- 钢铁产业链呈现边际改善迹象，化工行业部分产品开工率下降。
- 房地产市场成交量回落，土地供应增加，价格体系承压。
- 物价方面，能源和农产品价格下行压力加大，有色金属价格走强，整体通胀压力仍需关注输入性因素。
- 短期经济恢复的关键在于政策效果显现程度及房地产市场的实质性回暖。
