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新能源及有色金属日报：锌价修复前期跌幅

2026-04-02 封帆,师橙,陈思捷,蔺一杭华泰期货淘金曹艳平

核心观点与关键数据

市场分析：中东问题趋向缓解，原油价格大幅度回落，加息及衰退风险回落，锌价修复前期跌势。进口矿方面，Garpenberg因地震活动影响产量下滑至30%，叠加能源成本提升，后期海外矿扰动有望进一步增加，当前对进口矿TC报价多已转为负数，矿端对锌价支撑有力。冶炼厂利润维持，国内对锌矿需求依旧较高，锌矿TC难以上涨。消费方面，下游持续恢复，锌锭社会库存拐点已经出现，LME升水保持偏强运行。宏观方面中东事件虽然尚未平息，但市场情绪趋向稳定，若后期中东危机缓和，锌价向上弹性依旧可期，长期无论从矿端供应亦或是下游消费依旧保持乐观。
关键数据：
- 现货方面：LME锌现货升水为-6.35美元/吨；SMM上海锌现货价较前一交易日变化90元/吨至23520元/吨，SMM上海锌现货升贴水-80元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日60元/吨至23560元/吨，广东锌现货升贴水-40元/吨；天津锌现货价较前一交易日80元/吨至23480元/吨，天津锌现货升贴水-120元/吨。
- 期货方面：2026-04-01沪锌主力合约开于23555元/吨，收于23550元/吨，较前一交易日-15元/吨，全天交易日成交87777手，全天交易日持仓88931手，日内价格最高点达到23735元/吨，最低点达到23515元/吨。
- 库存方面：截至2026-04-01，SMM七地锌锭库存总量为24.82万吨，较上期变化-0.14万吨；截止2026-04-01，LME锌库存为114225吨，较上一交易日变化-275吨。