尿素市场分析总结
价格与基差
- 2026年4月1日，尿素主力期货收盘价为1851元/吨，下跌23元。
- 河南小颗粒出厂价1870元/吨，持平；山东地区1900元/吨，持平；江苏地区1910元/吨，持平。
- 小块无烟煤价格850元/吨，持平。
- 山东基差49元/吨，上涨23元；河南基差19元/吨，上涨33元；江苏基差59元/吨，上涨23元。
- 尿素生产利润300元/吨，持平；出口利润3091元/吨，下降10元。
供应端
- 产能利用率88.35%，持平。
- 样本企业总库存量53.60万吨，下降16.45万吨；港口样本库存量16.90万吨，微幅上涨0.20万吨。
- 供应端临时故障增加，导致供应量小幅下降。
需求端
- 复合肥产能利用率51.24%，上升1.27%；三聚氰胺产能利用率65.98%，上升6.67%。
- 尿素企业预收订单天数8.06天，下降0.18天。
- 中部地区返青肥接近尾声，华南西南地区春耕进行中。
- 复合肥开工回升，低价订单走货较好，高价市场略有抵触；三聚氰胺市场情绪较好，出口向好，价格上涨，开工回升，刚需采购。
- 工业需求提升，厂内库存去库，港口库存小幅累库。
国际市场与出口
- 伊朗局势导致国际尿素价格较高，但国内出口配额暂无新消息，海外高价难以传导至国内。
策略与风险
- 单边策略：区间震荡。
- 跨期策略：观望。
- 跨品种策略：无。
- 风险因素：国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏。
核心观点
- 国内尿素现货出厂价已达4月指导价，春耕保供稳价关键时期，价格稳定为主。
- 受地缘冲突影响，大宗商品波动加剧，尿素盘面震荡，现货成交放缓，下游刚需采购。
- 供应端临时故障增加，需求端中部返青肥结束，华南西南春耕进行中，复合肥开工回升，三聚氰胺市场向好。
- 国际尿素价格高企，但国内出口配额限制，高价难以传导。
- 后续关注出口动态、淡储投放节奏及现货采购情绪持续性。
