市场分析
- 价格与基差：2026年4月22日，尿素主力收盘价2015元/吨，上涨19元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价稳定；尿素生产利润289元/吨，出口利润3675元/吨。山东、河南、江苏基差均下降，分别为-105元/吨（-19）、-125元/吨（-19）、-95元/吨（-19）。
- 供应端：企业产能利用率90.31%，总库存46.43万吨（-4.34万吨）；港口库存15.30万吨（+0.20万吨）。
- 需求端：复合肥产能利用率47.37%（-2.25%），三聚氰胺产能利用率62.71%（-1.38%）；尿素企业预收订单天数7.18天（+0.12天）。
现货与市场情绪
- 现货出厂价维持稳定；印标开标量价齐增，国内外价差较大，市场情绪较好；出口消息扰动，09合约偏强运行。
- 供应端：山东、江苏、内蒙进入检修。
- 需求端：春季需求收尾，东北、华南、西南农需仍存；复合肥开工小幅下降，成本支撑仍在，高价市场有抵触；三聚氰胺价格快速回落，开工相对稳定，刚需采购。
- 工业需求刚需稳定，厂内库存较低，本周继续去化，企业待发充足，现货价格坚挺；港口库存小幅去库。
- 伊朗局势导致国际尿素价格较高；印度IPL新一轮尿素进口招标，共收到592.03万吨投标量，最低CFR报价东海岸959美元/吨，西海岸935美元/吨。
- 国内出口暂无放松消息，海外尿素高价难以有效传导至国内市场。
策略
- 单边：短期情绪偏强，区间震荡。
- 跨期：观望。
- 跨品种：无。
风险
图表
- 包含尿素基差结构、产量、生产利润、外盘价格、下游开工、库存、仓单、持仓量、成交量等图表。
研究结论
- 短期尿素市场情绪偏强，但国内外价差较大，国内出口政策未放松，海外高价难以传导至国内。
- 后续需关注出口动态及三季度现货价格指导价。
