【鑫期汇】天然橡胶周报：中东地缘冲突升级，三胶走势继续呈明显分化

一、橡胶期现相关数据

• 沪胶2605合约周度下跌0.42%，20号胶2605合约周度下跌1.84%，BR橡胶2604合约周度上涨15.88%。
• 泰国原料胶水价格周度上涨2.90%，杯胶价格周度上涨1.75%，胶水-杯胶差价周度扩大8.33%。
• 国内显性库存方面，青岛库存周度下降0.07%，社会库存周度下降0.19%。

二、产区及库存情况

• 国内云南、海南主产区仍处于停割期，新胶上市量极少，市场依赖进口胶与老胶库存。
• 国内外产区物候条件良好，云南已进入试割期，3月中下旬国内产区顺利开割概率较大，新增供应预期升温。
• 国内天胶库存上周出现去库，但中东局势可能影响轮胎出口订单及成本运费。

三、基差及价差图 （此处未提供具体图表信息）

四、分析及展望

• 分析：三胶走势明显分化，BR橡胶表现强劲，但地缘冲突推动合成橡胶成本上涨，天然橡胶需求受影响，国内产区即将开割压制价格上行空间。
• 展望：3月中下旬国内产区开始试割，天胶市场将面临供应增量压力，中东局势持续发酵可能影响出口订单和成本运费，胶价短期以震荡调整为主。合成橡胶市场需关注原料丁二烯价格和下游需求，短期高位震荡概率大，警惕回调风险。