【鑫期汇】天然橡胶周报：海外主产国雨季接近尾声，供应增量预期不减，而去库节奏继续推迟，胶价易跌难涨

2025-06-29 侯梦倩华鑫期货 Angie

一、橡胶期现相关数据
二、产区及库存情况
受外围宏观环境缓和影响，橡胶板块周内小幅回弹。泰国产区雨水扰动逐渐缓解，割胶进度恢复，青岛市场泰混胶现货价格在13600-13950元/吨区间波动，泰国杯胶、胶水价格均松动。

库存方面，中国天胶库存延续累库，呈浅降深累趋势。截至6月26日，青岛保税区维持去库，一般贸易库累库超预期。社会库存达128.6万吨，环比增0.6%，深色胶增1.3%，浅色胶降0.4%。

需求面，半钢胎样本企业开工率环比下降，全钢胎样本企业开工率小幅增加。轮胎企业以消化库存为主，采购意愿不强，短期滞销问题难改善，开工率上升预计难以持续。

三、基差及价差图
（此处未提供具体数据，略）

四、分析及展望
当前橡胶基本面暂无明显变化，预计胶价维持宽幅震荡。海内外产区雨季接近尾声，新胶供应增量预期不减，而国内下游需求未改善，库存节奏推迟。7月为重卡换胎旺季，若库存去库问题未转机，胶价或将下探。短期重点关注去库节奏。

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