化工日报：PTA检修计划增多，基差大幅反弹

市场要闻与数据

4月2日，PTA/PR主力合约分别上涨3.35%、3.53%，主要受原油反弹及PTA检修计划集中公布消息带动。市场关注伊朗局势和霍尔木兹海峡消息变化，地缘紧张导致国际油价反弹。PTA检修计划集中，供应预计大幅收缩，基本面好转。PX进入去库周期，供应担忧仍存。PR方面，原料短缺导致出口激增，基本面偏强。

市场分析

成本端：伊朗局势紧张推高原油价格。PX受中东供应中断影响，价格持续上涨，但受下游需求限制，上涨动力受限。PX负荷下降，去库幅度加大。TA方面，PTA供应收缩，基本面好转，现货基差反弹。中长期PTA加工费预计逐步改善。

需求端：聚酯开工率86.8%，负荷下降，下游价格跟涨乏力，长丝产销低迷，库存开始累积，减产负反馈出现。PF方面，短纤工厂负荷提升，库存累加，加工差起伏较大。PR方面，瓶片工厂挺价为主，库存维持低位，出口激增，基本面偏强。

策略

单边：PX/PTA/PF/PR谨慎逢低做多套保。关注日韩炼厂开工变化。

跨品种

无跨期：PTA PX 7-9正套

风险

原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期