法拉电子2025年年报显示,公司整体业绩稳中有进,实现营业收入53.27亿元,同比增长11.64%;归母净利润11.92亿元,同比增长14.72%。毛利率为32.12%,同比下降1.26个百分点;净利率为22.39%,同比提升0.55个百分点。公司积极拓展新能源、数据中心、智能电网等新兴市场,并通过技术研发、提高设备自动化水平、优化供应链管理等措施提升综合竞争力。研发费用达1.87亿元,同比增长11.98%,聚焦新能源汽车、光伏、储能等新兴领域,成功获得国家柔直工程国产化干式电容器首批订单。展望2026年,公司将继续巩固传统市场份额,拓展全球新兴市场,并加强成本与费用管控。预计2026-2028年公司营收分别为62.01/72.75/86.02亿元,归母净利润分别为13.08/15.82/19.22亿元,对应EPS为5.81/7.03/8.54元,PE分别为21.49/17.76/14.62倍,维持“增持”评级。主要风险提示包括原材料价格波动、出口市场风险、汇率变动风险等。