太阳天风通信仕佳光子点评公司发布定增计划持续增强

公司发布定增计划，拟募集资金不超过28亿，主要用于高速AWG芯片及光互连组件产能建设、连续波（CW）激光器芯片及COC产业化、高密度光互连器件产能扩建，以及补充流动资金。若定增实施，将有助于公司扩大产能、完善高端产品矩阵，持续增强竞争优势。

针对连续波（CW）激光器芯片及COC产业化项目，公司投资14.5亿（拟使用14亿），聚焦100mW和400mW CW DFB COC产品，采用脊波导结构及AlGaInAs材料工艺，具备高温特性优异、高温输出功率较高、饱和电流较大等技术优势。100mW产品面向400G/800G/1.6T硅光模块，400mW产品面向3.2T、CPO外置光源，是公司产品高端化拓展的重要举措。

公司产品进展显著，持续进行扩产： 1）AWG：用于400G和800G光模块的AWG已大批量出货，1.6T AWG已验证通过，预计2026年AWG有望保持较高增速； 2）MPO：已通过全球主要布线厂商认证并批量出货，行业景气度高，产品供不应求，公司持续进行产能扩张； 3）FAU：已实现批量出货，正进行扩产，有望保持较高增长，DFAU已进行送样验证； 4）CW光源：已通过部分客户认证并获得订单，正进行后道工艺扩产，并购买新的MOCVD设备，后续出货量有望持续提升。

我们认为公司AWG、MPO光纤连接器、FAU光纤阵列、CW光源等业务未来增长点清晰，业绩有望保持较快增长，建议投资者持续关注。