2025年年报点评业绩稳健增长，AI赋能加速

金山办公2025年年报显示公司业绩稳健增长，研发投入持续加大，AI技术与产品迭代取得显著进展。核心要点如下：

业绩表现
2025年公司营业收入59.29亿元，同比增长15.78%；归母净利润18.36亿元，同比增长11.63%；扣非归母净利润18.03亿元，同比增长15.82%。研发投入达20.95亿元，同比增长23.57%，研发费用率35.34%。单Q4营收17.50亿元，同比增长17.16%；归母净利润6.58亿元，同比增长8.73%；扣非归母净利润6.54亿元，同比增长15.60%。

AI业务增长
WPS个人业务收入36.26亿元，同比增长10.42%，其中海外WPS个人业务收入2.82亿元，同比增长53.67%。累计年度付费个人用户数达4615万，同比增长10.67%，其中海外付费个人用户数达285万，同比增长63.39%。WPS AI国内月活用户超8013万，同比增长307%，日均Token调用量超2000亿，同比增长超12倍，步入3.0阶段。

政企业务拓展
WPS 365业务收入7.20亿元，同比增长64.93%。公司推出行业（医疗、教育、政务等）专属版本，提升多场景覆盖能力。WPS信创份额持续领先，政务AI助力政府办公智能化升级，软件业务收入14.61亿元，同比增长15.24%。

风险提示
AI产品与商业化进展不及预期；政策推进不及预期；市场需求不及预期；市场竞争加剧。