- 核心观点:出口订单改善,但供应过剩压力仍大。3月以来美伊冲突驱动化工板块走强,但地缘情绪退坡后市场回归基本面,烧碱短期过剩格局压制价格。
- 关键数据:
- 烧碱2605合约收盘2340元/吨,现货2303元/吨,贴水-37元/吨。
- 周度产量85.1万吨,库存52万吨,维持累库趋势。
- 国际FOB价飙升至480美元/吨,出口利润458元/吨。
- PVC总产量上升,液氯价格300元/吨。
- 影响分析:
- 美伊冲突或致海外产能减产,但短期出口受限于渠道和运力。
- PVC乙烯法降负未如预期压低液氯价格,电石法增产反而推高其价格。
- 后市展望:短期出口难放量,新增产能释放叠加高库存,供应过剩格局不变。05合约高升水促仓单增加,近月合约承压。
- 研究结论:建议逢高空配烧碱2605合约,参考运行区间2150-2550元/吨。