北交所策略专题报告：北交所估值折价扩大，迎来稀缺性标的+次新股低位布局窗口期

北交所估值性价比凸显，迎来低位布局窗口期。北交所强势股指标已到低位，市场情绪逐步稳定，进入相对底部震荡阶段。2025年至今，北证“双指数”累计收益率已低于中证2000与Wind微盘股指数。从估值方面来看，北交所与创业板估值差对比由溢价向折价逐步接近，与科创板估值折价进一步拉大。目前北交所市盈率60X以下企业数量已有所接近，从2025年两轮低点收益率弹性来看，北交所双指数修复弹性远高于其他指数。北证A股本周日均成交额135.53亿元，较上周下滑14.80%，日均换手率为3.20%。展望后市，建议关注美伊冲突中受益板块；国家级专精特新“小巨人”细分龙头、卡脖子环节补链强链标的、高研发高成长的新质生产力相关企业，以及具备高稀缺性的优质次新股。推荐关注股票池包括信息技术产业链、化工新材料产业链、高端装备产业链、医药生物产业链相关企业。北交所新股上市情况：2025年1月1日到2026年3月27日，北交所共有38家企业新发上市，其中2026年3月23日~2026年3月27日北交所2026年第14家企业普昂医疗在北交所上市。新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善。新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势，2017年11月底达到最高点11645家，总市值50948.99亿元。截至2026年2月底，新三板挂牌企业5938家，总市值25856.35亿元。流动性方面，新三板月成交额在2015-2017年维持在较高位置，月成交额均值分别为159.22亿元、159.36亿元、189.32亿元，随后有所下滑至70亿元上下，2024年月成交额均值达到2015年以来的最低值37.55亿元。北交所IPO审核一览：本周3家企业过会，3家企业待过会。北交所监管动态一览：对10起证券异常交易监管措施。