塞舌尔：技术援助报告紧急流动性援助和抵押品框架

核心观点

塞舌尔金融体系相对庞大，以银行为主，但存在集中化和分割现象。银行资金来源单一，对批发资金依赖度高，且存在高美元化风险。塞舌尔中央银行（CBS）已从储备货币目标框架转向利率目标框架，并建立了中期利率走廊制度，但存在超额流动性吸收不畅的问题。

当前流动性框架

塞舌尔中央银行主要通过定期存款拍卖安排（DAA）和站立信贷便利（SCF）进行流动性管理，但使用频率较低。此外，还设有紧急贷款便利（ELF），但其与有效紧急流动性援助（ELA）的原则存在差异，例如缺乏偿付能力评估和抵押品框架限制。

ELA 框架建议

研报建议 CBS 建立符合国际标准的 ELA 框架，以加强金融安全网和危机应对能力。ELA 框架应包括以下关键要素：

• 法规：制定并公布 ELA 法规，明确 ELA 的目标、条件、利率、期限和抵押品政策等关键要素，并强调其作为最后手段的性质。
• 内部指南：制定内部指南，明确各部门在 ELA 流程中的职责和决策框架，并建立定期模拟机制，以增强危机应对能力。
• 抵押品政策：扩大抵押品范围，接受非流动性资产，如信贷债权，并建立估值方法和风险控制措施。
• 政府担保：与财政部建立谅解备忘录，明确信息交换、政府担保的形式和操作方式。

关键数据

• 金融体系总资产占 GDP 比例约为 150%。
• 银行资产占总金融体系资产的 81%。
• 三家最大银行占银行体系资产的 87%。
• 银行负债中，客户存款平均占比 85%，其中美元存款占比近 50%。
• 非金融公司存款平均占比 43%。
• CBS 法定流动性比率要求银行持有至少 20% 的流动性资产，但未区分货币种类。
• 自 2024 年初以来，SCF 仅被使用五次。

研究结论

研报认为，塞舌尔中央银行应尽快建立完善的 ELA 框架，以应对潜在的流动性风险，并维护金融稳定。同时，应加强抵押品管理能力，并与其他机构建立合作机制，以确保 ELA 框架的有效性和可持续性。