机械行业月报：顺周期机械复苏持续，高油价有望催化新能源行业机遇

顺周期机械复苏持续，高油价有望催化新能源行业机遇 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2026年03月27日 投资要点： ⚫3月中信机械板块下跌13.54%，跑输沪深300指数（-4.95%）8.59个百分点，在30个中信一级行业中排名第25名：截至2026年3月26日收盘，3月中信机械板块下跌13.54%，跑输沪深300指数（-4.95%）8.59个百分点，在30个中信一级行业中排名第25名。3月三级子行业均为下跌态势，仅核电设备、铁路交通设备跌幅小于10%；其他子行业普遍跌幅超过10%。 资料来源：中原证券 相关报告 ⚫行业观点与投资建议 《机械行业月报：顺周期机械复苏持续，AI、人形机器人产业蓬勃发展》2026-02-26《机械行业月报：持续推荐人形机器人、AIDC配套设备，关注低位滞涨板块的轮动机遇》2026-01-27《机械行业月报：人形机器人有望成为美国科技战略主线，建议持续关注人形机器人、AIDC配套设备》2025-12-29 3月受伊朗以色列冲突影响市场剧烈波动，机械板块出现大幅下跌，防御性较好的品种主要包括低位滞涨的高铁设备、核电设备等，其他子行业普遍跌幅超过10%，风险偏好较高的成长子行业板块跌幅更大。 短期事件影响仍有可能持续，市场风险偏好不断下降，短期建议防御为主，人形机器人、AIDC相关主题谨慎参与。我们建议继续关注复苏持续、盈利稳定，分红和股息率较高的顺周期机械龙头，包括工程机械（重点推荐三一重工、徐工机械、浙江鼎力等）、船舶制造龙头（中国船舶）、矿山冶金设备龙头（重点推荐中信重工、中创智领等）。受益高油价趋势影响，新能源有望在全球重新获得认可和加速发展，对应的光伏、风电、储能设备有望迎来投资机遇。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。 内容目录 1.机械板块行情...................................................................................................4 1.1. 3月板块行情................................................................................................................41.2.行业估值分位数处于较高位水平...................................................................................5 2.工程机械：1-2月挖掘机销量累计增长13.1%，行业持续回暖........................6 2.1.重要资讯.....................................................................................................................62.2.重要数据：1-2月工程机械产品销量稳健增长...............................................................82.3.投资策略：2026年工程机械迎来开门红，周期复苏持续，龙头业绩修复加速.............10 3.机器人：工业机器人行业复苏持续，人形机器人技术迭代加速.....................10 3.1.重要资讯...................................................................................................................103.2.重要数据：1-2月工业机器人继续快速增长.................................................................113.3.投资策略：工业机器人周期上行叠加人形机器人量产共振...........................................12 4.船舶制造：2026年1-2月新接订单、新船价格持续复苏.............................12 4.1.重要资讯...................................................................................................................124.2.重要数据：造船三大指标持续领先，新接订单跌幅快速收窄.......................................144.3.投资策略：2026年船舶新接订单高速增长，新船价格企稳上升，船舶企业业绩修复加速15 5.新能源设备：高油价倒逼新能源产业发展，商业航天打开太空光伏应用空间16 6.1.河南机械上市公司行情回顾........................................................................................176.2.河南机械上市公司新闻...............................................................................................17 7.行业可转债、ETF行情回顾...........................................................................18 7.1.机械军工行业可转债行情...........................................................................................187.2.机械军工行业ETF行情回顾......................................................................................19 8.行业观点与投资建议......................................................................................21 9.风险提示........................................................................................................21 图表目录 图1：中信一级行业3月涨跌幅（%）.....................................................................................4图2：中信机械三级子行业3月涨跌幅（%）..........................................................................4图3：申万一级行业指数市盈率及近10年分位数(%)..............................................................5图4：申万机械三级子行业市盈率及近10年分位数(%)...........................................................6图5：固定资产投资增速（%）................................................................................................8图6：房地产投资、销售及新开工累计同比（%）...................................................................8图7：挖掘机销量（台、%）....................................................................................................9图8：装载机销量（台、%）....................................................................................................9图9：汽车起重机销量（台、%）...........................................................................................10图10：叉车销量（台、%）....................................................................................................10图11：工业机器人产量（套、%）.........................................................................................11图12：金属切削机床产量（万台、%）.................................................................................11图13：服务机器人产量（套、%） .........................................................................................12图14：中国机床累计出口金额（万美元、%）......................................................................12图15：中国新造船价格指数（点）........................................................................................14图16：中国造船三大指标（修正总吨、%）..........................................................................15图17：上海造船板价格（元/吨）...........................................................................................15 表2：河南机械重点上市公司3月行情...................................................................................17表3：机械行业可转债行情.....................................................................................................18表4：机械