3月25日直播纪要：局势依然混乱，市场波动放大

核心观点与关键数据

• 市场交易重点：美伊双方均具备结束战争的核心意愿，短期内战争风险从“失控”转向“可控”。
• 伊朗停战核心诉求：保证战争不再发生、关闭美国在中东军事基地、战争赔偿、全面结束战事、霍尔木兹海峡治理话语权、审判反伊朗媒体人员。
• 美国谈判核心诉求：保障霍尔木兹海峡通行自由、推动伊朗全面弃核、限制伊朗导弹能力及区域代理人武装发展。
• 双方共识：结束战争的核心意愿已初步达成，为后续和谈奠定基础。
• 伊朗否认谈判表态：符合其历史行为模式，不影响市场对和谈的预期。
• 原油价格驱动因素：现货市场供给紧缺（霍尔木兹海峡未恢复通航）、谈判进程与冲突升级的不确定性。
• 美军军事部署：第82空降师、“的黎波里”号两栖攻击舰预计本周五进入中东战区，形成“两栖攻击舰+航母打击群”双威慑格局。

研究结论

• 原油价格走势：后续可能呈现双向极端走势，无中间态。
  • 第一种走向：霍尔木兹海峡全面恢复通航，美伊达成停战协议，油价快速回落。
  • 第二种走向：海峡封航持续，冲突升级导致供给缺口加剧，油价可能突破150美元/桶。
• 交易建议：建议市场参与者严格控制仓位，做好风险对冲，审慎应对地缘局势带来的超预期波动。
• 风险提示：各类资产价格波动风险大幅提升，需关注地缘局势边际变化对油价及大宗商品市场的影响。