LLDPE：开工继续下滑，负反馈下原料价格回调 PP：C3原料波动较大，基差被动走强

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，LLDPE和PP市场均面临供需调整。

【现货消息】

• LLDPE：脑油价格回调，石脑油工艺利润有所修复。PE裕龙LD检修，开工下滑至75%以下，标品排产维持低位；3月至4月降负检修计划仍多，预计PE开工后续将下滑至70%附近。
• PP：巨正源二期、裕龙、茂名、宝丰今日检修，开工下滑至68%。4月PDH增量检修暂不多，基差走强，塑料报盘仍少，转口延续，个别二手报盘下调40-100美元；PP报价维持。

【市场状况分析】

• LLDPE：地缘冲突影响霍尔木兹海峡航运，石脑油等原料预计偏强，PE成本抬升。节后地膜需求持平季节性，包装膜开工回升，但成本传导需时间。供应端，巴斯夫湛江量产，3月检修及降负计划增加，标品排产下滑，库存开始去化。需关注地缘持续性及成本传导情况。
• PP：C3受沙特、伊朗供应扰动，成本支撑强，PDH检修仍高。供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端下游集中复工，需求环比改善。成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修未回归，PDH利润深度亏损，关注裂解及PDH装置边际变化。

【趋势强度】

• LLDPE趋势强度：1
• PP趋势强度：1

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