LLDPE：地缘溢价回吐，基差被动走强 PP：开工日度新高，低库存延续

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，地缘溢价回吐，聚烯烃油制利润低位修复。塔里木石化二期8月量产，线性、低压排产增加，主营大厂PE8月排产环比增5%，PP增8%(环比该厂)。塑料日开工78.9%(-0.2%),供应持稳。HD-LL价差维持偏弱，线性排产增加。盘面下跌，现货基差有所走强，但成家偏弱。PP开工70.5%(+0.6%)，中化泉州重启，东明、大庆停车，拉丝排产回落至中性，上游多数下调报价，中游积极出货，但下游观望，成交在日均3成左右。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：0；PP趋势强度：0

【核心观点与关键数据】

• LLDPE：地缘溢价回吐，塔里木石化二期投产导致线性、低压排产增加，主营大厂PE和PP排产环比分别增5%和8%。HD-LL价差偏弱，线性排产增加，盘面下跌但现货基差走强，成家偏弱。
• PP：开工日度达70.5%(+0.6%)，中化泉州重启，东明、大庆停车，拉丝排产回落至中性。上游下调报价，中游积极出货，下游观望，成交日均3成左右。

【研究结论】
当前聚烯烃市场供应持稳，LLDPE和PP趋势强度均为0，地缘溢价回吐对价格形成压制，但现货基差走强显示一定支撑。PP开工和排产变化对市场短期影响有限，下游需求仍显谨慎，需关注后续需求恢复情况。