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化工行业研究：丁二烯、乙烯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

基础化工 2026-03-25 卢昊,高铭谦华鑫证券喜马拉雅

核心观点

中东地缘冲突影响国际油价波动，建议关注氦气、生物柴油、农化等方向。
丁二烯、乙烯等化工产品价格上涨居前，二氯甲烷、纯MDI等跌幅较大。
化工行业配置思路：寻找受中东冲突深刻影响且难以短期恢复的化工品种。

关键数据

布伦特原油价格：104.49美元/桶，较上周+1.03%。
WTI原油价格：92.35美元/桶，较上周-4.01%。
丁二烯（东南亚CFR）：上涨42.36%。
乙烯（东南亚CFR）：上涨39.18%。
二氯甲烷（华东地区）：下跌35.37%。
纯MDI（华东）：下跌21.82%。

研究结论

氦气：受中东冲突影响，全球供应紧缺，建议关注相关标的：广钢气体、九丰能源、金宏气体。
生物柴油：欧洲航油运输受影响，生物柴油推广扩大，建议关注相关标的：卓越新能、（st）嘉澳、海新能科、山高环能。
农化：油价上涨、地缘冲突导致粮食价格上涨，农化品迎来大周期，建议关注相关标的：云天化、兴发集团、云图控股（磷化工），东方铁塔、亚钾国际（钾肥），扬农化工、红太阳（农药）。

化工行业研究：丁二烯、乙烯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

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