纺织服装社零数据点评：1-2月国内社零同比增长2.8%，纺织服装社零实现双位数增长

1-2月国内社零同比增长2.8%，表现略高于市场预期，其中餐饮收入同比增长4.8%，商品零售同比增长2.5%。消费者信心指数为89.5，环比下滑0.8。网上商品零售额同比增长10.3%，表现优于整体；线下业态中，品牌专卖店零售额下降2.3%。纺织服装社零同比增长10.4%，金银珠宝社零同比增长13.0%，主要受金价上涨带动。

品牌服饰板块：行业弱复苏，关注服装消费终端表现、家纺大单品创新、IP经济。建议关注歌力思、江南布衣等女装公司，罗莱生活、水星家纺等家纺企业，以及锦泓集团等IP授权业务公司。体育赛事大年，建议关注安踏体育、361度、李宁等运动服饰品牌。

纺织制造板块：看好新澳股份、百隆东方等上游制造商业绩确定性，中长期看好中游制造龙头份额提升。建议关注裕元集团、申洲国际、华利集团、伟星股份等低估值龙头。

黄金珠宝板块：建议关注菜百股份等投资金占比高的公司，以及老铺黄金、潮宏基等产品力领先、销售表现突出的公司。老铺黄金进行首轮提价，平均涨幅20%-30%。

零售板块：继续推荐名创优品，预计2025年营收同比增长26%，1-2月销售表现靓丽。建议关注永辉超市，2025年深度调改门店，春节档销售表现突出。

风险提示：关税风险、国内终端消费表现不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动、金价大幅波动。