2026年1-2月社零数据跟踪报告：1-2月社零总额同比+2.8%，增速环比回升

2026年1-2月，我国社会消费品零售总额同比增长2.8%，较2025年12月环比回升1.9个百分点。总体来看，商品零售和餐饮收入增速均显著回升，限额以上企业商品零售额同比增速提升4.5个百分点。城镇和乡村社零增速均有所提升，乡村增速仍高于城镇。

细分品类方面，必选消费品类稳健增长，粮油食品类和日用品类增速有所提升，中西药品类增速有所回落。可选消费品类中，烟酒、家具、金银珠宝等品类增速环比改善明显，烟酒类增速达19.1%，通讯器材类和金银珠宝类增速分别为17.8%和13.0%。网上零售额同比增长9.2%，实物商品网上零售额同比增长10.30%，其中吃类、穿类和用类商品分别增长20.70%、18.00%和4.70%。

投资建议方面，建议关注三条主线布局2026年消费行业投资机会：（1）服务消费扩容提质主线，关注出行链、连锁餐饮、新兴体验业态；（2）情绪消费与国货崛起主线，关注潮玩、黄金珠宝、国货美妆；（3）需求复苏主线，关注白酒、啤酒、调味品、乳制品、速冻食品、软饮料。

风险因素包括政策力度不及预期、消费复苏不及预期、宏观经济增长不及预期。