北交所信息更新：聚氨酯行业景气上行周期已至，2025年归母净利润同比增长7.75%

一诺威（920261.BJ）发布2025年业绩快报，实现营收75.00亿元，同比增长9.37%，归母净利润1.90亿元，同比增长7.75%，扣非归母净利润1.71亿元，同比增长5.16%。四季度业绩增速放缓，下调2025年盈利预测，维持2026-2027年盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为1.90/2.52/2.97亿元，EPS分别为0.65/0.87/1.02元，对应P/E分别为21.4/16.1/13.7倍。

公司主业经营稳定，通过推进新产品研发、拓展新应用领域、强化客户服务体系及优化销售策略等措施，实现营业收入、利润总额、归母净利润及扣非归母净利润同比均实现增长。公司采用销售价格锚定原材料价格的定价模式，保障业务经营稳定性。作为聚氨酯产业链偏下游的企业，公司展现出较强的经营能力和成本管控能力。

聚氨酯行业景气度持续上行，一诺威作为产业链重要企业有望受益。公司产品种类多样，聚氨酯弹性体、组合聚醚产品、环氧产品及衍生物等在细分领域具备竞争优势。公司现有及在建产能储备充足，“34万吨聚氨酯系列产品扩建项目”和“30万吨/年环氧丙烷、环氧乙烷下游衍生物项目”将于2026年内达产，届时公司整体生产能力将大幅提升。

风险提示：在建项目进展不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动风险。