- 尿素05合约行情：本周UR2605合约高位弱势回落，收盘价1859元/吨。盘面价格疲软，近月跌幅更明显，受外围情绪扰动弱化和国内放储等因素影响。
- 基本面分析：
- 供需：尿素供需后续或存弱化预期，对价格形成利空拖累。需求端返青肥需求边际弱化，农业需求支撑减弱；复合肥负荷反弹至高位，增量空间有限。供给端高日产、高负荷压力持续，3月放储及现货价格受控，后续价格或面临调整风险。
- 套利：UR05&09价差因现货控价及放储因素延续偏弱调整。
- 国内市场：尿素现货价格维稳，下游刚需释放，但受指导价限制，工厂报价调整空间有限。山东地区小颗粒主流出厂成交1820-1840元/吨，临沂市场一手贸易商出货1870-1880元/吨，菏泽市场1870元/吨附近。
- 国际市场：中东局势动荡推升国际尿素价格，但出口限额及国内指导价影响下，国内现货市场相对平稳。
- 基差与价差：盘面弱势带动基差震荡回升，山东05合约基差约21元/吨，河南05合约基差约1元/吨。UR05&09价差持续走弱至-50元/吨，后续或延续偏弱波动。
- 仓单：尿素仓单量攀升，截至周四约8499张，主要分布在云图控股和中农控股。
- 装置检修与开工：本周装置检修环比小幅增加，但增量有限，整体低位波动。尿素开工率约92.19%，环比下降1.1%，煤制产能利用率约97.42%，气制产能利用率约73.18%。
- 产量：本周尿素产量约151.94万吨，环比减少1.82万吨，周均日产约21.71万吨，煤制产量约125.85万吨，气制产量约26.08万吨。
- 复合肥市场：开工率约49.97%，较上周上涨4.41%，主产区负荷提升，库存环比下降2.02%。后续负荷增量空间有限，对原料支撑逐步兑现。
- 三聚氰胺市场：开工率约59.31%，环比上涨5.96%，产量约3.26万吨，部分装置提负荷或复产，开工或进一步回升。
- 库存与预收：尿素企业库存环比减少约14.87万吨，跌幅约15.53%，港口库存约16.7万吨，环比减少2.2万吨。订单天数约8.29天，小幅增加。
- 利润情况：固定床工艺利润约210元/吨，水煤浆利润约323元/吨，天然气利润约-128元/吨。尿素价格坚挺带动产业理论利润修复，但后续改善空间有限，中长期仍处宽松格局。
