周度观点及策略
- 现货市场：周内全国鸡蛋现货市场小幅反弹，主产区均价3.16元/斤，涨幅4.29%；主销区均价3.17元/斤，涨幅3.26%。春节后规模场换羽导致供应略减，贸易商抄底补货需求增加，但季节性淡季消费拉动不足，蛋价缺乏持续上行动力。
- 供需分析：2026年2月在产蛋鸡存栏量12.96亿只，环比增0.62%，同比增5.28%。新开产蛋鸡数量偏少，淘汰鸡出栏量减少，存栏量环比小幅增加。3月新开产蛋鸡继续处于低位，淘汰鸡出栏量依旧偏少，总存栏维持高位，小幅下降，供应端利好有限。现货库存积累，出货压力巨大，3月蛋价承压，中期供需预期好转。
- 策略观点与展望：2025年下半年补栏量偏低，中期在产蛋鸡存栏量呈下降趋势但绝对值仍高。若老鸡淘汰加速，新开产有限，供应压力边际减轻。成本端稳定，蛋价贴近成本线，养殖户惜售，下跌空间有限。需关注淘汰鸡出栏、产能去化及需求兑现情况。
- 策略建议：主力合约短期多空博弈，支撑位3300~3330，淡季利空释放后可依托成本线轻仓试多，或买入远月看涨期权。
- 风险提示：禽流感爆发、政策调整、替代品价格大幅波动。
产业链结构
- 上游：饲料行业（玉米、豆粕）、育种行业（良种供应）、动保行业（疫苗研发）
- 中游：蛋鸡养殖行业（祖代、父母代、商品代）
- 下游：鸡蛋销售（活禽市场、屠宰企业）、淘汰蛋鸡、深加工（贸易环节、商超、食品加工厂）、居民消费
期现市场
- 现货价格：主产区均价3.16元/斤，主销区均价3.17元/斤，低价区3.02元/斤。
- 基差：鸡蛋主力合约收盘价与期现基差走势图。
- 价差：鸡蛋期货1-5价差、5-9价差走势图。
供应端
- 在产蛋鸡存栏量：2月在产蛋鸡存栏量12.96亿只，环比增0.62%，同比增5.28%。新开产蛋鸡数量偏少，淘汰鸡出栏量减少，存栏量环比小幅增加。
- 蛋鸡存栏占比：主产蛋鸡占比持续上升至历史新高，短期供应宽裕；后备鸡与待淘老鸡占比均处于低位，养殖补栏意愿谨慎。
- 补栏量分析：2月商品代鸡苗销量4222万羽，环比增7.76%。3月补栏旺季，规模场和集团场维持正常上苗计划，中小散户补栏情绪好转，鸡苗价格稳中偏强，月均价或在3.40-3.50元/羽。
- 淘汰鸡价格：本周老母鸡出栏量32.79万只，环比增2.02%，同比减23.03%。老母鸡价格涨至阶段性高位后上涨空间受限，可淘大日龄老鸡偏少，淘鸡速度稍有恢复。
- 淘汰鸡出栏情况：本周平均出栏日龄495天，较上周延后3天，环比增0.61%，同比减7.65%。可淘适龄鸡源有限，养殖单位多淘汰日龄偏大、产蛋性能较低的老鸡。
- 流通库存：生产环节和流通环节库存可用天数走势图。
需求端
- 销区销量：主销区销量、全国鸡蛋销量走势图。
- 替代品价格：牛肉、羊肉、白条鸡肉、生猪价格走势图。
- 需求季节性：鸡蛋价格呈现明显的季节性特征，1-2月下滑，4月达年度最低，4-5月上涨，6月走低，7月下旬上涨，9月中下旬达年内最高，9-10月下滑，11-12月走稳。
成本及利润
- 饲料价格：蛋鸡养殖饲料价格、蛋料比走势图。
- 蛋鸡养殖成本：蛋鸡综合养殖成本、蛋鸡养殖成本（元/斤）走势图。当前蛋价贴近成本线，养殖户惜售，成本端稳定，下跌空间有限。
- 饲料比价：饲料比价、饲料比价平衡点走势图。
- 蛋鸡养殖利润：蛋鸡综合养殖盈利、蛋鸡养殖盈利（元/斤）走势图。本周单斤鸡蛋成本3.67元/斤，环比涨1.38%，同比涨2.51%；盈利-0.51元/斤，环比涨13.56%，同比跌30.77%。成本139.11元/只，环比涨1.34%，同比涨1.75%；盈利-3.55元/只，环比涨48.70%，同比跌624.49%。
