一周行情回顾
申万房地产指数下跌4.21%，表现弱于沪深300指数（下跌2.19%），相对收益为-2.02%。个股方面，京投发展等个股涨幅居前，西藏城投等个股跌幅居前。
行业新闻追踪
- 中央政策：财政部报告明确2026年推动新型城镇化和区域协调发展，推进城市更新，落实专项债券支持收购存量商品房用作保障性住房。
- 中央政策：雄安新区颁发全国首本三维不动产权证书，推动自然资源管理数字化转型。
- 地方政策：上海发布2026年第三轮土拍名单，上架3宗地块；深圳发布2026年度建设用地供应计划等三项计划，首次联动编制和发布土地资源“整—储—供”全环节年度计划。
个股公告及新闻追踪
- 招商蛇口：拟使用自有资金进行委托理财，总额度不超过100亿元。
- 保利置业：23保置03债券完成回售，注销金额5亿元。
- 华润置地：以30亿元总价摘得沈阳浑南区四宗商住地块，刷新沈阳近十年单次拿地体量纪录。
- 中交城投：青浦老城厢K2-04地块规划方案公示，为纯住宅用地，规划7幢4层叠墅和1幢6层洋房。
- 深圳控股：与银行订立定期贷款融资协议，融资规模32亿港元，期限最长三年。
行业基本面
4.1 重点城市一手房成交分析
- 本周：38个重点城市一手房成交27742套（同比+3.3%，环比+23.6%），成交面积279.6万平方米（同比-10.9%，环比+26.3%）。一线城市、二线城市、三四线城市成交套数和面积均环比上升，但同比有所下降。
- 本月至今：38个重点城市一手房成交61539套（同比-0.4%，环比+48.2%），成交面积612.3万平方米（同比-13.5%，环比+42.1%）。一线城市、二线城市、三四线城市成交套数和面积均环比大幅上升，但同比有所下降。
4.2 重点城市二手房成交分析
- 本周：16个重点城市二手房成交22526套（同比-7.2%，环比+15.5%），成交面积203.6万平方米（同比-12.9%，环比+15.5%）。一线城市、二线城市、三四线城市成交套数和面积均环比上升，但同比有所下降。
- 本月至今：16个重点城市二手房成交53346套（同比-11.9%，环比+59.6%），成交面积489.1万平方米（同比-18.6%，环比+49.1%）。一线城市、二线城市、三四线城市成交套数和面积均环比大幅上升，但同比有所下降。
4.3 重点城市库存情况分析
- 本周：17个重点城市商品房库存面积18619.4万平方米（环比-0.1%），去化周期180.5周。一线城市、二线城市、三四线城市库存面积环比均有所下降，去化周期分别为139.7周、250.8周、195.4周。
4.4 土地市场供给与成交分析
- 本周（3.9-3.15）：土地供应1870.8万平方米（同比-11%），供应均价887元/平方米（同比-37.2%）；土地成交1961.8万平方米（同比-26.3%），成交金额231.1亿元（同比-22.8%）；土地成交楼面价1178元/平方米，溢价率2.4%。一线城市、二线城市、三四线城市溢价率分别为2.3%、4.8%、0.8%。
4.5 房地产行业融资分析
- 本周（3.13-3.19）：房地产企业合计发行信用债136.66亿元（同比+78.41%，环比+9.15%）。
- 本月至今（3.1-3.19）：房地产企业合计发行信用债371.16亿元（同比+15.88%，环比+57.58%）。
投资建议
- 稳健的房企仍是投资重点，建议关注越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等龙头房企。
- 随着市场需求回升，物业管理公司有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。
风险提示
- 销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
