房地产行业周报：一手房销售上升，各地政策持续放松

证券研究报告/行业定期报告 房地产 评级：增持（维持） 分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn 报告摘要 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌4.21%，沪深300指数下跌2.19%，相对收益为-2.02%，板块表现弱于大盘。 行业基本面 本周(3.13-3.19)，中泰地产组跟踪的38个重点城市一手房合计成交27742套，同比增速3.3%，环比增速23.6%；合计成交面积279.6万平方米，同比增速-10.9%，环比增速26.3%。 本周(3.13-3.19)，中泰地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交22526套，同比增速-7.2%，环比增速15.5%；合计成交面积203.6万平方米，同比增速-12.9%，环比增速15.5%。 本周（3.13-3.19），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积18619.4万平方米，环比增速-0.1%，去化周期180.5周。 本周（3.9-3.15），土地供给方面，本周供应土地1870.8万平方米，同比增速-11%；供应均价887元/平方米，同比增速-37.2%。土地成交方面，本周成交土地1961.8万平方米，同比增速-26.3%；土地成交金额231.1亿元，同比增速-22.8%。本周土地成交楼面价1178元/平方米，溢价率2.4%。 相关报告 1、《两会政策持续落地，市场回暖再升温》2026-03-16 2、《两会定调新周期，销售数据反弹》2026-03-093、《上海放松限购，春节扰动销售节奏》2026-03-02 本周（3.13-3.19）房地产企业合计发行信用债136.66亿元，同比增速78.41%，环比增速9.15%。本月至今房地产企业合计发行信用债371.16亿元，同比增速15.88%，环比增速57.58%。 投资建议： 本周，财政部发布《2025年中国财政政策执行情况报告》，明确2026年推动新型城镇化和区域协调发展，稳步推进城市更新，落实好专项债券支持收购存量商品房用作保障性住房等政策。本周周度一手房销售同比、环比均上升，二手房销售同比下降，环比回升。去化周期上升。稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。 风险提示：销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 内容目录 1.一周行情回顾.........................................................................................................42.行业新闻追踪.........................................................................................................43.个股公告及新闻追踪..............................................................................................74.行业基本面.............................................................................................................94.1重点城市一手房成交分析.............................................................................94.2重点城市二手房成交分析............................................................................114.3重点城市库存情况分析...............................................................................144.4土地市场供给与成交分析...........................................................................164.5房地产行业融资分析...................................................................................18风险提示...................................................................................................................19 图表目录 图表1：本周板块涨跌幅...........................................................................................4图表2：本周龙头企业涨跌幅...................................................................................4图表3：本周新闻汇总..............................................................................................5图表4：本周公司公告..............................................................................................8图表5：一手房成交套数同比分析（周度）.............................................................9图表6：一手房成交套数同比分析（8周移动平均）...............................................9图表7：一手房成交面积同比分析（周度）.............................................................9图表8：一手房成交面积同比分析（8周移动平均）...............................................9图表9：一手房成交套数同比分析（月度）...........................................................10图表10：一手房成交套数环比分析（月度）.........................................................10图表11：一手房成交面积同比分析（月度）.........................................................10图表12：一手房成交面积环比分析（月度）.........................................................10图表13：一手房交易数据.......................................................................................11图表14：二手房成交套数同比分析（周度）.........................................................12图表15：二手房成交套数同比分析（8周移动平均）...........................................12图表16：二手房成交面积同比分析（周度）.........................................................12图表17：二手房成交面积同比分析（8周移动平均）...........................................12图表18：二手房成交套数同比分析（月度）.........................................................13图表19：二手房成交套数环比分析（月度）.........................................................13图表20：二手房成交面积同比分析（月度）.........................................................13图表21：二手房成交面积环比分析（月度）.........................................................13图表22：二手房交易数据......................................................................................14图表23：17城合计库存面积及去化周期...............................................................15图表24：一线城市库存面积及去化周期................................................................15图表25：二线城市库存面积及去化周期................................................................15图表26：三线城市库存面积及去化周期................................................................15图表27：17城库存面积及去化周期......................................................................16图表28：100大中城市商品房土地供应面积.........................................................17图表29：100大中城市商品房土地供应均价.........................................................17图表30：100大中城市商品房土地成交面积.........................................................17图表31：100大中城市商品房土地成交金额.........................................................17图表32：100大中城市商品房成交土地楼面价及溢价率.......................................17图表33：100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率.......................................17图表34：近期房企拿地明细.....................................