商贸零售行业周报：1-2月餐饮增速继续引领社零，两部门发布“促进青年就业16条”

1-2月社零总额8.6万亿元，同比增长2.8%，增速同比减少1.2个百分点、环比增加1.9个百分点。其中除汽车外的消费品零售额8.0万亿元，同比增长3.7%；限额以上单位消费品零售额3.2万亿元，同比增长2.7%；限额以上单位商品零售额2.9万亿元，同比增长2.5%。商品零售7.6万亿元，同比增长2.5%；餐饮收入1.0万亿元，同比增长4.8%，增速同比增加0.5个百分点，环比增加2.6个百分点。网上零售额3.3万亿，同比增长9.2%，实物商品网上零售额2.1万亿，同比增长10.3%。限额以上便利店、超市、百货店、专业店零售额分别增长6.4%、4.9%、1.0%、0.2%，品牌专卖店同比下降2.3%。粮油食品、饮料、烟酒、日用品分别增长10.2%、6.0%、19.1%、6.6%；服装、化妆品、珠宝、家电分别增长10.4%、4.5%、13.0%、3.3%。社零增速回升主要得益于春节假期拉动和“以旧换新”政策；餐饮增速持续高于商品零售，体现服务消费向好趋势。北京金银珠宝消费同比增长66.7%，菜百股份有望受益。人社部等两部门发布“促进青年就业16条”，建议重视中国东方教育等职教龙头。重申看好出行链弹性，服务消费企稳先于商品消费，建议精选细分赛道龙头。推荐小商品城、中国中免、华住集团等，关注三特索道、黄山旅游等。风险提示：消费复苏不及预期、行业竞争加剧、监管政策不确定性。