沪铅
行情复盘
3月17日，沪铅主力合约收涨1.44%至16600.0元，资金整体流出1.15亿元。
背景分析
- 供应端：铅精矿显性库存小幅下滑，TC止跌企稳；原生铅开工率逐步回暖，厂库下滑；铅废料显性库存延续下滑，再生铅冶炼利润承压，开工率回暖有限，厂库下滑。
- 需求端：下游蓄企开工率回暖但采购未见起色，2月经销商库存去库较好，成品库存压力减轻。
后市展望
- 支撑因素：铅锭进口窗口开大，铅蓄电池出口减少，海外库存流入国内；3月16日多头席位大额净多加单或为蓄企战略性买入保值，短期铅价获支撑。
- 风险因素：需观察再生冶炼厂开工回暖及蓄企买单持续性，不排除后续铅价下探可能。
关键数据
- 沪铅主力合约：16600.0元（涨1.44%），资金流出1.15亿元。
- 铅精矿TC：止跌企稳。
- 再生铅冶炼利润：承压较深。
- 蓄企库存：2月经销商库存去库较好。
沪铝
行情资讯
中东战事持续，原油价格冲高，伦铝3M合约收跌0.81%至3364美元/吨，沪铝主力合约收至24915元/吨。沪铝加权合约持仓量减少3.4万手至64.5万吨，仓单增加0.4万手至39.1万吨；铝锭三地库存环比增加，铝棒库存环比减少，铝棒加工费下调，成交一般。华东铝锭现货贴水扩大至210元/吨，下游采购情绪偏弱。LME库存环比减少0.3万吨至44.0万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。
策略观点
中东战事不确定性仍存，海外铝供应威胁较大，低库存与现货强势有望延续。国内下游开工率回升，铝水比例正常，铝价回调及进口亏损扩大或致库存见顶回落。短期铝价有望维持偏强运行。
关键数据
- 沪铝主力合约：24915元/吨。
- 伦铝3M合约：3364美元/吨（跌0.81%）。
- 沪铝仓单：增加0.4万手至39.1万吨。
- 铝锭库存：三地环比增加，铝棒环比减少。
- LME库存：减少0.3万吨至44.0万吨。
