市场多空博弈 铁矿石价格震荡运行

3月18日，铁矿石期货主力合约收跌0.12%至811.0元，资金整体流出7876.94万元。当前市场处于供给端与需求端力量相对均衡的高位震荡格局。

背景分析
供给端呈现小幅下降：澳洲发运量环比减少67.7万吨至1300.9万吨，巴西发运量环比减少167.6万吨至469.6万吨，总量下降；需求端同样小幅回落：钢厂高炉产能利用率82.92%环比下降2.81%，日均铁水产量减少6.39万吨至221.2万吨；库存方面，港口库存增加78.66万吨至16231万吨，钢厂库存减少82.47万吨至8929.1万吨，整体库存基本持平。

核心驱动因素

• 支撑因素：
  • 地缘政治风险推高成本，形成风险溢价；
  • 矿山发运短期不确定性引发事件性炒作；
  • 钢厂复产预期带动补库需求。
• 压制因素：
  • 港口库存创纪录高位，抑制价格上行空间；
  • 钢厂利润疲弱（钢价涨幅不及原料），采购谨慎；
  • 终端需求温和，补库力度有限。

后市展望
短期内高位震荡格局难以打破。市场将在预期与现实间摇摆：供应端扰动缓解将引发回调，价格下跌至一定区间后补库需求提供支撑。除非港口库存趋势性去化或终端需求超预期，否则价格大概率维持区间运行，等待宏观或产业变量打破平衡。