核心观点
铁矿石期现价格偏弱运行，主力合约录得1.37%周跌幅，量仓扩大，均线指标延续纠缠，基差持续走强。铁矿石供需格局延续疲弱，淡季钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续下降，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，相对利好则是降幅收窄。但钢厂盈利状况并未好转，矿石需求弱势态势难改，继续抑制矿价。国内港口铁矿石到货持续增加，海外矿商发运虽有所回落但依旧处于高位，矿石整体供应仍维持相对高位。供强需弱局面下矿石基本面表现依然不佳，高库存压力未退，矿价继续承压运行。相对利好则是节前补库以及人民币贬值支撑，下行空间受限，多空因素博弈下预计矿价震荡运行为主，关注成材表现情况。
关键数据
- 现货价格：普氏指数收于97.60美元/吨，周环比下跌1.21%；青岛港主流现货品种多数小幅下跌，其中青岛港PB粉收于764元/吨，周跌幅为0.13%。
- 期价表现：主力合约录得1.37%周跌幅，均线指标持续纠缠，基差持续走强。
- 供应端：
- 47港到货量为2919.10万吨，环比增320.80万吨。
- 全球19港发运量为3112.10万吨，环比减357.30万吨。
- 四大矿商发运总量为2226.40万吨，环比减255.92万吨。
- 国内矿山产能利用率为62.26%，环比增1.51%，铁精粉日均产量为39.28万吨，环比增0.95万吨。
- 需求端：
- 钢联247家样本钢厂日均铁水产量为224.37万吨，环比减0.83万吨。
- 进口矿日耗为279.77万吨，环比减1.06万吨。
- 64家钢厂烧结矿中平均使用进口矿配比为86.89%，环比增0.07%。
- 45港铁矿石日均疏港量为326.27万吨，环比增8.01万吨。
- 库存端：
- 全国47个港口进口铁矿库存为15715.96万吨，环比增105.52万吨。
- 247家钢厂进口铁矿石库存总量10074.08万吨，环比增215.15万吨。
- 全国266座矿山精粉库存为38.20万吨，环比增1.65万吨。
- 矿石库存总量为26795.35万吨，环比增295.54万吨。
- 进口利润：
- 澳矿中PB粉、金布巴粉进口利润周环比增6.1元/吨、3.2元/吨。
- 巴矿中卡粉进口利润周环比减1.6元/吨。
研究结论
铁矿石供需格局延续疲弱，需求走弱而供应高位运行，供强需弱局面下矿石基本面表现依然不佳，高库存压力未退，矿价继续承压运行。节前补库以及人民币贬值支撑，下行空间受限，多空因素博弈下预计矿价震荡运行为主，关注成材表现情况。
