申万计算机金蝶国际25年报速评云转型收获期AI转型加速持续推荐

2026-03-18 未知机构邓轶韬

金蝶国际2025年业绩表现强劲，实现收入70.1亿元（同比+12%），净利润扭亏为盈（经调净利润约2.3亿元，同比扭亏）。经营性净现金流同比增长18%，毛利率提升2个百分点至67.1%，销售费用率与研发费用率分别下降1.1和2.9个百分点，经营质量显著改善。

云业务转型顺利，订阅服务收入35.6亿元（同比+21%），云服务收入占比达83%（57.8亿元，同比+13%）。订阅服务收入占比持续提升，展现长期稳健收入预期，ARR达40.9亿元（同比+19%），订阅相关合同负债37.7亿元（同比+21%）。

AI转型加速，合同金额达3.56亿元。凭借行业场景理解与企业级数据积累，发布20余款AI Agent（涵盖财务、招聘等场景），覆盖大中小客户。AI赋能产品研发，41%新增代码由AI生成，研发交付周期缩短21%，助力降本增效。

全球化布局加速，签约463家客户，推动中企出海，进入卡塔尔、越南等市场，深化本地合作战略。公司云转型与AI转型均取得显著进展，持续推荐。

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