金融工程周报：短期纯债策略表现偏强

基金市场回顾

截至2026年3月13周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-0.48%、-0.12%、5.18%。公募基金市场方面，短期纯债指数收涨，普通股票策略指数下跌0.71%（跌幅收窄），中性策略跌多涨少，纯债策略强于可转债策略，商品方面能源化工ETF上行14.24%，豆粕ETF上涨7.74%，黄金ETF小幅回撤。

权益市场风格

中信五风格中，稳定与消费风格收涨，其余风格收跌。风格轮动图显示金融风格相对强弱走强，成长与周期风格相对强弱动量环比上升。公募基金池方面，周期风格基金跑赢基准（超额收益1.83%），市场对成长与金融风格偏移度回升，周期风格拥挤度升至近一年偏高分位。

Barra因子

短期动量因子表现偏强（超额收益2.97%），残差波动率因子持续走弱，估值与流动性因子小幅回升，中长期动量因子有所回落。因子截面轮动速度边际回落，位于近一年中等分位区间。

风格择时模型

金融风格回升，信号偏向稳定风格。上周风格择时策略收益率为3.16%，对比基准均衡配置超额收益率为2.97%。

星级说明

操作评级：中信五风格-稳定★☆☆（一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强）。