家电行业景气度与竞争格局分析
景气度分析
- 春节日期变化影响,将相邻两个月合并分析更可靠
- 25Q1外销基数高,但内销基数不高(内销Q2基数最高)
- 26M1-2内销景气度一般,国补退坡+需求透支影响明显
- 线下表现好于线上(国补侧重线下),均价表现更好,预计利润好于收入
竞争格局
- 洗衣机/电视竞争格局最好>冰箱/油烟机>空调/扫地机/洗地机
具体品牌表现
- 空调:小米份额下降4pct,格力主品牌+晶弘份额提升(格力+1pct,晶弘+6pct)
- 冰箱:华凌/统帅等低端品牌涨价,整体结构向上
- 洗衣机:品牌涨价幅度超冰箱,高端品牌量份额提升,结构显著改善
- 电视:存储+面板涨价推动品牌涨价(mini和非mini均涨价),海信TCL高端品牌量份额提升,结构改善
- 油烟机:头部品牌集中度提升
- 扫地机:科沃斯石头份额提升,小米追觅云鲸份额下降
- 洗地机:石头延续份额提升趋势,份额依次为添可(32%)、石头(22%)、追觅(16%)