聚酯产业链周报：原料短缺预期增强，价格继续大涨

影响因素分析

• 国际油价大幅上涨：EIA报告显示2026年原油供应显著下调、需求上调，供应过剩量明显下降；2027年供应明显上调，需求上调，预估过剩量增加。受伊朗战事影响，2026年原油产量预估下调，需求上调，供应过剩预期收窄。中东局势是原油供需基本面的核心。
• 聚酯产业链价格全线大涨：PX和PTA价格继续大涨，乙二醇开工率明显下降，聚酯开工率上升。
• 油制乙二醇利润下降：PX开工率降幅明显，乙二醇开工率明显下降。
• 产业链基差普遍走强：但反复波动剧烈。

基本面数据

• PX：2月产量和消费量环比下降但同比上升，后期需求将明显好转。
• PTA：周产量小幅上升，累库速度仍较快，乙二醇库存开始回落。
• 乙二醇：2月需求同比小幅下降，后期将环比回升，库存开始回落。
• 短纤：2月产量环比下降但同比上升，现货加工费大幅波动，瓶片价格表现相对更强。
• 瓶片：开工率上升，盘面利润大幅上升。
• 长丝：库存普遍增加。
• 短纤：库存变化不大。
• 纱线和坯布：产量回升，库存变化不大。

宏观及终端需求情况

• 油价上涨通胀预期上升：全球经济衰退风险增加。
• 我国纺织服装出口：2026年1-2月增速较高中美举行第六轮经贸磋商。

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